转债上市‖顺丰转债：市场会给予首个AAA级民营转债多少溢价呢？

昨天分析了利德转债下周一可能的开盘价格（见：转债上市‖利德转债要破发？别自己吓自己了），有小伙伴就很好奇为什么“AAA级的顺丰转债暂且不表”，一方面，顺丰转债的开盘价会比利德转债高，“老鼠拉木锨，大头在后头”，肉厚的自然留到后面说。
但，其实有更重要的原因。这个原因就是，如何给顺丰转债定价并不是一件容易的事情。可能有小伙伴说了，顺丰转债不是AAA级嘛，直接参照现有AAA的定价不就可以了？如果刷子没有统计错误的话，顺丰转债应该是目前唯一一个非国企的AAA级转债。严格的说，它和那些国企的AAA转债还是有本质的区别。所以，难点就在于，给予首个民企AAA级转债多少溢价，市场并无先例遵循和参照，只能暂且摸着石头过河了。
主要条款
评级：AAA级，无担保，深圳民营企业。规模：58亿。转股价下修很严苛。有网下。
正股质地
国内快递物流行业的龙头老大，国内首个采取直营模式的快递企业，连续10年在客户满意度和品牌美誉度上名列第一。今年前3季度，公司营收和利润持续增长，且增速有进一步扩大的迹象，未来有望迎来新一轮快速增长。
更多正股和转债详情，请移步申购时分析文章：转债申购‖顺丰转债：“集才华和美貌于一身”。
申购情况

网上申购人数124万户，单账号顶格申购中0.18签。股东配售77.4%，申购者弃缴0.04%。网下卖出与大股东可能的首日减持相互叠加，市场抛压应该会比较大。
开盘价格
顺丰转债目前转股价值93.79，申购时转股价值是95.74，相差不大。虽然顺丰转债AAA评级不像其他国有AAA级转债安全性那么高，但考虑到正股的优质，且成长性较强，刷子觉得，市场应该会给予较高的溢价。
给予顺丰转债20%-22%的溢价，开盘价预计在112.5 -114.5之间。
注：1.本文仅是个人的分析和思考，不作为投资建议，据此操作，盈亏自负。2.友情提醒：可转债属低风险投资，但不代表没有风险。转债千万条，不亏第一条；投资不谨慎，亲人两行泪。