"东方证券杯"逐鹿东方衍生品基金经理擂台赛正式启动！打造专业领跑、贤才云集一流交互平台

近年来，中国衍生品市场不断快速发展，境内衍生品数量已达70个，伴随市场对风险管理和策略多元化需求的提升，衍生品交易成为越来越多投资者、尤其是各类机构关注的焦点。为此，东方证券携手旗下一流衍生产品服务提供商东证期货，与证券时报旗下最具影响力的财经自媒体券商中国，联合举办“东方证券杯”逐鹿东方衍生品基金经理擂台赛。

11月8日，“东方证券杯”逐鹿东方衍生品基金经理擂台赛启动仪式在上海成功举办。证券时报副总编辑高峰，东证期货总经理卢大印莅临指导，来自专业领域的百余名私募和机构代表齐聚现场，在火热气氛中共同就衍生品交易话题献计献策。

本次大赛针对衍生品相关私募进行评选的比赛，分为期货趋势策略、期货对冲及套利策略、期货日内及高频策略、期权策略、股票对冲策略等5组产品策略。大赛历时9个月，即日起至2020年7月31日为正式比赛期，2020年4月30日前均可报名参赛。月度和季度的基金经理擂主及产品榜单将在比赛赛段中及时更新公布，年度基金经理擂主榜和产品榜将于2020年10月公布，并举办年度颁奖仪式。

大赛看点：

1、国内市场中少有的仅针对衍生品相关私募进行评选的比赛；
2、基金经理的评选结果对投资者更有效和直接；
3、精细的策略分组和评选标准进一步保证了比赛的公平性；
4、奖项设置更丰富，力求让更多基金经理崭露头角，也给投资者更多选择；
5、丰富的线下活动着力解决私募管理人最关心的问题。

具体来看会议现场干货

东证期货总经理卢大印：东证期货核心竞争力来源于技术和研究

近年来期货市场发生了翻天覆地的变化，期货市场国际化也在不断推进。历经11个年头的发展，东证期货当前客户保证金规模在160亿元上下，市场占有率居于行业排名前列。

东证期货的核心竞争力主要来源于技术和研究。在技术方面，东证期货打造了期货衍生品行业里领先的交易系统与模式，自主研发较强。另外，东证期货成立东证衍生品研究院，在研究工作上做了大量投入和人才培养。期待此次擂台赛能进一步加强基金投资者对衍生品产品的认识，打造一个公平公开公正对衍生品进行展示及评估的平台。

证券时报副总编辑高峰：衍生品市场大发展对私募机构是重大机遇

近年，来国内衍生品交易品种及规模不断扩大，衍生品私募的发挥空间也越来越大。各大期货交易所还将继续加快推进新品种新工具，同时积极引导机构投资者参与。对于私募机构而言，将是重大的发展机遇。

作为资本市场主流媒体，证券时报近年来积极向新媒体转型，券商中国成为本次大赛主要传播平台。媒体不仅仅局限于媒介，更是一个全方位的资源整合平台。期待证券时报整合最优质的综合资源助力于东方证券的稳健发展，并预祝参与大赛的优秀私募基金管理人在这个集群里碰撞出火花，挖掘自身潜力。

在主题演讲环节，东方证券研究所首席战略分析师孙金霞和凯丰投资首席量化策略师何炫驹带来了精彩分享。

东方证券研究所首席战略分析师孙金霞：宏观政策发力于稳，资本市场制度改革不断推进

明年的不利之处包括宏观经济压力大，转型期叠加贸易战。关税影响今年只影响半年，明年如果不取消会影响一整年。新旧动能转换需要时间，此外还有外围经济减弱，美国经济动能放缓比较确定。

当然有利之处也显而易见。首先，中国经济增速在全世界依然闪亮；第二，我们的利率水平也有比较大的调节空间；第三，因为地区不平衡，我们的增长仍然有空间；第四，资本市场改革是非常重要的看点，无论放在宏观外部跟内部的联动角度解释，还是我们自己经济转型发展需要来看，资本市场改革都是最确定的一条。2020年是全球选举大年，国内看是承启新中国成立70周年和建党百年的关键一年，又是全面小康的验收年。对于明年，我们的判断是政策对冲依然积极在位，消费跟科技政策持续性很强。

凯丰投资首席量化策略师何炫驹：量化与主观基本面交易结合的新探索

CTA策略在国内发展经历了几个阶段，目前需要寻找新的研究方法、纬度及思维方式来破解传统方式。随着资本市场的开放，国内期货市场的玩家越来越专业，特别是很多境外专业投资者的进入对行业带来转型升级的需要。

期货市场近年来逐渐扩容，基本面数据提供商也大量增加，使得我们具备了寻找各类量化基本面策略的客观基础。凯丰这几年在数据，指标信号和仓位管理精细化等几个方面一直在进行量化与基本面结合的探索。除了配置齐全的基本面研究员，长期积累下来的基本面结构化数据与预期数据之外，还花费数年时间打造了一个量化和基本面互通的投研系统，使研究工作得以更加高效的展开。

圆桌论坛：衍生品市场展望和对冲投资机会

随着国内衍生品交易品种和规模的不断扩大，衍生品私募的发挥空间也越来越大。同时，衍生品投资者也在不断成熟，交易策略在市场洗礼下经过了多次的更新换代，国内衍生品独有的做空、日内交易、杠杆及指标交易等特性，也使得衍生品市场有着更加广阔的创新发展空间。

在圆桌论坛环节，时代复兴董事长周倓作为主持人，与牧鑫资产董事长张杰平、榜样投资董事总经理陈纪文、华软新动力衍生品总监李文兵一同就衍生品市场及对冲投资机会进行探讨。

时代复兴董事长周倓：

衍生品对金融市场意义重大。一方面，衍生品可极大提高资金使用效率，另一方面，衍生品围绕基础金融资产可以衍生出多种风险特征，精细化的定义了市场风险，给市场参与者提供了一揽子精巧准确的风险对冲工具。衍生品市场的大发展，毫无疑问会增强整个市场的定价效率，并改善了整个市场的风险对冲机制和疏导机制。

对于量化从业者而言，由于衍生品的定价对于普通投资者而言有一定难度，因此衍生品市场存在较多的，可通过数量化方法纠正的定价错误，适合量化交易的繁荣发展。量化从业机构可以有效将地研究市场定价错误和定价规律，通过量化交易，提升衍生品市场的定价效率，并同时为投资者带来资产管理回报。

牧鑫资产董事长张杰平：

衍生品对于量化基金来说非常重要，主要应用于中性对冲及期权策略。将期权分为两部分，一部分是偏买方的，在特别事件出现时做事件驱动型策略；在做卖权时同时降低相应标的，通过标的收益补充买方权益。

在2018年对市场进行规范后，现在参与场外期权的限制较高，市场可参与度并不容易。对比来看，无论是从业务规模、工具的广度还是交易成本等方面，国内衍生品标准与国外还有较大差距。沪深300期权的推出，对从业者将是很大的鼓舞。

榜样投资董事总经理陈纪文：

2020年会努力去寻找上市公司或者行业业绩的周期拐点，A股市场未来必将是围绕价值回归这个核心展开，将会带来包括个股期权在内的衍生品市场巨大的做空套利机会。今后做空不再仅仅是对冲市场风险的应付成本，更有可能变成利润的来源。

在期权市场不断放开的背景下，未来个股期权等衍生品品种会越来越多，不断满足各类投资者的需求。当前状态下，海外对冲策略很难在国内市场得以完全复制，希望衍生品工具越来越多，这将加速中国资本市场的成熟。

华软新动力衍生品总监李文兵：

衍生品在设计之初就是风险转移工具，最大的特色就是杠杆性，达到以小博大的效果。衍生品市场要实现合理健康发展，还是需要更多使用风险转移工具的人，需要更多实体参与。

随着国内衍生品市场参与者逐渐增多，市场的发展也越来越好。期权产品自上市之初起一直比较谨慎，希望场内期权市场能够逐渐发展起来，市场更加公开透明。

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