金融衍生品——期权，对A股有何影响？

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本文首发鹰眼牛股说

赚钱效应：较差

盘面上：

大盘今天报3004点收盘，跌幅0.4%，成交额2233亿；创指报1771点，跌幅1.05%，成交额1189亿。板块上，农业服务、动物疫苗、胎压监测、海南等涨幅居前；港交所、数字货币、语音技术、融媒体等跌幅居前。

20191220【是不是觉得A股越来越难操作了？】

今日沪深两市全线下跌，收盘创指大跌1.05%，连续三日下跌，深指下跌0.65%，沪指下跌0.4%。今日早盘券商板块一度大涨超3.8%，但依然无力带动市场整体上行，最重要的原因在于：超级大蓝筹走弱压盘+科技股走弱。目前A股走势已经与以往完全不一样，操作上越来越难以把握节奏，这是外资全面介入+A股引入期权对冲的双重结果，散户以后会感觉炒股越来越难！

1、A股外资全面进场+金融衍生品对冲之下，市场波动率显著降低，期权套利方利用超级蓝筹标的影响市场整体走势越发明显。

解析期权行权效应：近期A股底部放量启动，以往的节奏会是延续上攻，而目前的节奏是涨涨停停，明显感觉到有一股力量在压制市场过快上涨。原因在于：12月25号是期权行权日，卖方机构为了利益，会通过中国平安、招商银行、贵州茅台走势压制市场，以维持指数在小幅度内震荡。这就是，券商反复大涨，依然无法撬动行情的原因。只要中国平安、招商银行等期权权重标的下跌，就能压制市场走势。

外资效应：今日早盘深股通一度流出，导致科技股全线下挫，随后外资再度大幅度流入，但已然无法当日扭转科技股上行了，这表明外资对A股市场的影响已经非常强大，可以说外资已经成为A股短期走势的主力军。

2、A股散户越来越难以操作的重要原因还在于：机构资金意在长远，并且可以通过金融衍生品，比如期权对冲获利。MSCI明确表达：观察中国金融衍生品进一步放开情况在考虑加仓，这足以说明，外资的操作策略，不仅仅是股票，而是需要金融衍生品对冲交易获利。因此，当散户依然只依靠个股短线交易，获利难度将越来越大。

3、技术面：沪指连续缩量调整三日，依然站稳在5均线上方，该解读处于蓄势突破前期。正好赶上了期权月底行权交割，因此市场暂时维持震荡，下周再寻找机会突破。

4、资金面：外资今日再度流入超60亿，已经连续27个交易日大幅度流入，从这一点看，A股排除期权利益方干扰之后，还将继续发力上攻。

总体上，A股国内普通投资者对期权还不太了解，不明白其对市场波动率的制约，因此，短期难免看不明白市场的走势。目前我们对市场的总体预判，依然要保持坚定的信心，12月期权行权后，市场将重新大幅度上攻，重点依然在券商（带动银行保险）+科技股。把握最近几日的低吸机会。

20191220 涨停板复盘：

1、云游戏：迅游科技、盛迅达
消息面-腾讯构建云游戏平台。

2、金融：方正证券、华升股份
金融股走强是市场走强的信号。

3、泛股权：宁波富邦、丹化科技、金一文化、飞亚达A、宏达新材、新劲刚、鲁商发展
南宁百货连续涨停带动。

4、汽车产业链：富临精工、亚太股份、万讯自控、通达电气、威唐工业、必创科技、奥联电子、特尔佳
工信部：亟需加快制定《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）。

5、影视传媒：中广天择、引力传媒
超跌反弹。

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祝您股市长虹！