聚势谋远共赢未来｜敦汇资本出席中国投资并购峰会

2019年12月20日，“中国投资并购峰会”在深圳威尼斯睿途酒店举行。敦汇资本创始人姚彩虹女士、创始合伙人及总经理王家砚先生作为嘉宾出席该峰会。

“中国投资并购峰会”由并购产业联盟及资鲸主办，深圳证券基金协会、金融街企业家俱乐部、君汉商学院、深圳成都商会、温氏资本、国海证券联合主办。

本次峰会共云集300多家国内知名投资机构、100+上市公司及新经济企业家代表，现场气氛热烈。
论坛概况

王家砚先生作为投资机构嘉宾代表参与“资本与企业对话”圆桌论坛讨论，并就在2019年经济环境的变化、贸易战、融资难、投资难的大背景下，提出了自己的对股权投资的思考、投资逻辑及大环境下敦汇资本自身的应对策略，获得现场投资机构和企业家的广泛认同。

王家砚先生参与资本与企业对话

一、关于投资策略的变化

一是精简聚焦投资战线。2018年开始我们的投资策略开始更加聚焦。我们在看投资项目时首先看项目与上市公司在业务上的关联性。我们优先考虑在市场、研发、管理方面与上市公司有直接协同的项目，谨慎选择基于主业延伸的且与上市公司具有一定协同性的项目。我们认识到，因为目前经济环境下中小企业发展越来越难，产业资本为能够为企业提供帮助的需要更加精准及有效，所以我们要把自己的能力回收，更加聚焦到我们的专业及资源的能力范围，以更有效帮助被投企业一起在这个产业内成长，克服困难，协同发展。

二是因为资金层面偏紧，我们更加注重资金投入的有效性，更珍惜每一分投资资金，努力提高项目投资的成功率，提高资金的使用效率。

二、关于2019年大环境变化下的投资应对策略

针对于2019年大环境变化如何做投资，王家砚先生分享了敦汇资本如下三个应对策略：
观点一：专注
我们一直都专注于工业领域的投资。在2015年国家提出智能制造2025之前，我们在工业自动化及装备领域已经有很深的布局，在这个领域深根多年，积累了很多产业资源和投资经验，并投出了一些成功的企业，例如科瑞技术于今年在中小板上市，也是之前投资布局的结果。我们认为，不管外在环境怎么变化，如果长期专注于熟悉的领域，不断的探索，不断去发掘，积聚自己的产业资源，投资机构总有机会能捕捉到属于自己的投资机会。
观点二：从变化中寻找机会
我们每一年都会调整自己的投资策略。事实上，经济环境每一年都会发生很大的变化，关键是我们能不能在每一年的经济环境变化下、资本市场的变化下适时调整投资逻辑。就制造业或工业领域而言，2019年最大的变化是贸易战，其影响对工业领域而言主要体现在两个方面，有好亦有坏。对于传统制造业、销售驱动型的公司，贸易战影响偏坏；而对于一些行业中核心器件、核心零部件公司，2019年反而迎来一波新的机会。因为以华为为代表的公司开始不用美国或日本的设备，慢慢接受并扶持国产设备及零部件企业，给予了他们很多试错的机会，这些公司进而获得产品迭代、升级并赶超国外公司的机会。国产化替代使得一些具有核心技术的中小企业迎来新的投资机会。
观点三：多方面拓展融资渠道
去年以来，私募投资机构的募资受到了很大的挑战。我们的策略是持续加大产业资本对基金的支持，沟通交流更多的能理解我们产业及投资思路的专业领域的投资人，并进一步加强和地方政府的产业及资金的全方位合作，从多方面拓展我们资金的来源。

三、关于投资偏好

关于对项目标的的投资偏好，我们的目标很明确，因为敦汇资本本身就是一个产业资本，将重点沿着上市公司上下游相关产业链进行投资布局，并以此为基础在制造领域进行扩展及布局。敦汇资本未来要投资布局的标的优先是和我们上市公司有直接关联的、有产业协同性的企业，同时尤其看重项目标的是否有真正有硬科技、硬技术等核心技术门槛。我们更加偏好那些能够具备产业赋能潜力的企业，更喜欢企业把资金用在研发、技术和增强竞争壁垒上，而不喜欢企业早期就把资金投入到土地、厂房上，挤占宝贵的现金流。

人物介绍

王家砚

敦汇资本合伙人，中央财经大学研究生，有着十五年财务管理及智能制造投资经验。管理过数只与上市公司合作的智能制造产业基金，并先后投资云南永保水泥由中国建材（03323.HK）收购登陆港股、惠州三协精密由京山轻机（000821.SZ）收购登陆A股；投资了西菱动力（300733.SZ）、科瑞技术（002957.SZ）、博为医疗机器人、信宇人股份、劲鑫科技、灵动微电（833448.OC）、深科达等著名智能制造、高端装备等工业类项目。在高端设备、智能制造、自动化、机器人、人工智能等领域有丰富的基金管理及投资经验。

敦汇资本

敦汇资本是由上市公司创始人和私募股权投资领域资深人士共同发起设立的私募股权投资机构，公司专注于智能制造领域的投资，投资范围涵盖高端装备、工业互联、5G产业链、激光产业链、3D打印、新能源汽车产业链、人工智能、核心零部件等细分领域，投资阶段覆盖成长期到成熟期各个阶段，并基于上述领域分别设立了规模数亿的产业投资基金及并购基金。

聚势谋远 共赢未来 ｜ 敦汇资本出席中国投资并购峰会

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