针对股指期货与股指现货之间、股指期货不同合约之间的不合理联络进行套利的生意行为。股指期货合约是以股票价格指数作为标的物的金融期货和约，期货指数与现货指数（沪深300）坚持必定的动态联络。
但是，有时期货指数与现货指数会发作违反，当这种违反超出必定的规划时（无套利定价区间的上限和下限），就会发作套利机遇。运用期指与现指之间的不合理联络进行套利的生意行为叫无风险套利（Arbitrage），运用期货合约价格之间不合理联络进行套利生意的称为价差生意（Spread Trading）。
股指期货与现货指数套利原理
指出资股票指数期货合约和相对应的一揽子股票的生意战略，以寻求从期货、现货商场同一组股票存在的价格差异中获取获利；一是当期货实践价格大于理论价格时，卖出股指期货合约，买入指数中的成分股组合，以此获得无风险套利收益；二是当期货实践价格低于理论价格时，买入股指期货合约，卖出指数中的成分股组合，以此获得无风险套利收益。
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股指期货与现货指数之间的无风险套利
例如：生意双方签定一份3个月后交割一揽子股票组合的远期合约，该一揽子股票组合与香港恒生指数构成完全对应，现在商场价值为75万港元，对应于恒生指数15200点（恒指期货合约的乘数为50港元），比理论指数15124点高76点。假定商场年利率为6％，且估量一个月后可收到5000元现金盈余。
进程1：卖出一张恒指期货合约，成交价位15200点，以6％的年利率告贷75万港元，买进相应的一揽子股票组合；进程2：一个月后，收到5000港元，按6％的年利率贷出；进程3：再过两个月，到交割期。这时在期现两市一同平仓。（期现交割价格是一同的）
可见，不论终究交割价凹凸，该生意者从中可收回的资金数都是相同的760000港元，加上收回贷出的5000港元的本利和5050港元，算计收回资金765050港元；进程4：还贷，750000港元3个月的利息为11250港元，算计需还本利761250港元，则765050－761250＝3800港元为该生意者获得的净获利。正好等于实践期价与理论期价之差（15200－15124）×50港元＝3800港元。
说明：
运用期货实践价格与理论价格不一同，一同在期现两市进行相反方向生意以套取获利的生意称为Arbitrage。当期价高估时，买进现货，一同卖出期价，一般叫正向套利；当期价小看时，卖出现货，买进期货，叫反向套利。
因为套利是在期现两市一同进行，将获利确认，不论价格涨跌，都不会有风险，故常将Arbitrage称为无风险套利，相应的获利称为无风险获利。从理论上讲，这种套利生意不需本钱，因为资金都是借贷来的，所需支付的利息现已考虑，那么套利获利其实就是现已扣除机遇本钱之后的净获利，是无本之利。
假设实践期价既不高估也没小看，即期价正好等于期货理论价格，则套利者显着无法获取套利获利。上例中未考虑生意费用、融券问题、利率问题等，实践操作中，会存在无套利区间。在无套利区间，套利生意不但得不到获利，反而将导致赔本。
假定TC为全部生意本钱的算计数，则：
无套利区间的上界应为 F（t, T）＋TC=S(t)[1＋(r－d)*(T－t)/365]＋TC；
无套利区间的下界应为 F（t, T）－TC=S(t)[1＋(r－d)*(T－t)/365]－TC
借贷利率差本钱与持有期的长度有关，随持有期减小而减小，当持有期为零时（即交割日），借贷利率差本钱也为零；而生意费用和商场冲击本钱却是与持有期时间的长短无关。因此，无套利区间的上下界幅宽主要由生意费用和商场冲击本钱这两项本钱抉择。
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