突发！50ETF期权持仓限额和交易熔断标准调整

01  每日复盘

12月20日，指数早盘探底回升，午后再度走弱，指数集体翻绿，创业板指跌逾1%。

盘面上看，云游戏、数字货币等近期热门板块持续回落，券商、银行等金融股盘中拉升，汽车、动物疫苗等概念表现活跃，ST板块延续昨日涨停潮。

总体上看，个股跌多涨少，市场成交量较近日萎缩，但涨停数仍有近70家，市场氛围一般。

截至收盘，上证指数跌0.40%，报3004.94；上证50指数跌0.17%，报3012.63；50ETF跌0.17%，报3.005元，全日成交金额为14.23亿元。

从涨跌幅来看，50ETF沽12月2607A涨幅最大，为100.00%，报收0.0002元；50ETF购12月3100跌幅最大，为61.54%，报收0.001元。

从成交额来看，50ETF购12月3000成交额最高，为1.15亿元，全日下跌32.64%，报收0.0194元；而50ETF购12月3400成交额最低，为171元，全日下跌50.00%，报收0.0001元。

从持仓量来看，50ETF购12月3050A持仓量最大，为32.7530.59万张，期权全日下跌51.72%，报收0.0042元；50ETF沽12月3400持仓量最小，共计237张，期权全日上涨0.15%，报收0.3906元。

02  干货时间

12月19日晚，上海证券交易所下发通知，对ETF期权持仓限额进行调整，自2019年12月23日起实施。

调整八项内容

一是，投资者单个合约品种权利仓持仓限额为5000张，总持仓限额为10000张，单日买入开仓限额为10000张。

期权经营机构确定客户单个合约品种的持仓限额时，不得超过前款规定的持仓限额。

这里的投资者，包括个人投资者、机构投资者和期权经营机构自营业务。

二是，明确期权经营机构应当根据客户期权交易、额度使用及风险承受能力情况，按照以下四个标准，审慎确定、调整客户衍生品合约账户单个合约品种持仓限额：

① 新开合约账户权利仓持仓限额为100张、总持仓限额为200张、单日买入开仓限额为400张。

② 经期权经营机构评估认为风险承受能力较强、开户满10个交易日、期权合约成交量达到100张且具备三级交易权限的客户，权利仓持仓限额1000张、总持仓限额2000张、单日买入开仓限额4000张。

③经期权经营机构评估认为风险承受能力较强、开户满10个交易日、期权合约成交量达到500张、自有资产余额超过100万元且具备三级交易权限的客户，权利仓持仓限额2000张、总持仓限额4000张、单日买入开仓限额8000张。

④ 经期权经营机构评估认为风险承受能力较强、开户满10个交易日、期权合约成交量达到1000张、自有资产余额超过300万元且具备三级交易权限的客户，权利仓持仓限额为5000张、总持仓限额为10000张、单日买入开仓限额为10000张。

这里的自有资产余额，指投资者托管在该期权经营机构的沪深证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金）。

这里的期权合约成交量，指投资者在沪市期权合约品种交易中合并计算的成交量。

三是，期权经营机构将投资者单个合约品种权利仓持仓限额提高到2000张以上（不含2000张）的，应当在调整的前一交易日填报《ETF期权持仓限额报备表》，向上交所进行备案。

首次备案材料应由期权经营机构期权业务部门负责人签字，并加盖部门或公司公章。

四是，个人投资者买入金额不得超过其自有资产余额10%与证券账户过去6个月日均持有沪深证券市值20%的较高者。

对于经评估认为风险承受能力较强且满足一定条件的个人投资者，期权经营机构可以结合其期权交易、额度使用及风险承受能力情况，按照以下情形调整买入金额限额：

① 对于具备三级交易权限的客户，其买入金额限额最高为该客户自有资产余额的20%。

② 对于权利仓持仓限额已达到2000张的客户，其买入金额限额最高为该客户自有资产余额的30%。

买入金额限额结果按照10000元的整数倍向上取整。

五是，期权经营机构根据通知规定对客户核定的ETF期权权利仓持仓限额、总持仓限额、单日买入开仓限额，可统一适用于沪市各ETF期权合约品种。

六是，做市商持仓限额由本所根据做市商类型、做市资金规模等确定，并通过与做市商签订的做市协议进行约定。

七是，期权经营机构、做市商、投资者因开展经纪业务、做市业务及套期保值交易等需提高持仓限额且符合本所规定条件的，可以根据《上海证券交易所股票期权持仓限额管理业务指引》的规定，通过期权经营机构向本所提交提高持仓限额的申请材料。

交易熔断新标准

除了对ETF期权持仓限额进行调整外，还根据《上海证券交易所股票期权试点交易规则》的有关规定，自12月19日起对股票期权交易熔断标准和单笔申报最大数量进行调整。

一是，调整股票期权交易熔断标准为合约盘中交易价格较最近参考价格上涨、下跌达到或者超过50%，且价格涨跌绝对值达到或者超过该合约最小报价单位10倍；

二是，调整股票期权交易限价申报的单笔申报最大数量为50张。

在业内人士看来，上交所对股票期权交易熔断标准和单笔申报最大数量、ETF期权持仓限额进行调整，是为了进一步满足投资者风险管理需要，从而更好发挥期权市场经济功能。

免责声明
本文不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。

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