50ETF低开走高，贸易谈判再现波折

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一、股指观点：
从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现低开走高走势，技术指标再度修复。MACD金叉后红柱出现。KDJ指标金叉向上。布林通道开口缩窄，K线再度向上轨处靠拢，有所转强。

IF主力合约IF1912支撑位3826和3810点，阻力位3880和3857点；IH主力合约IH1912支撑位2886和2874点，阻力位2922和2910点；IC主力合约IC1912支撑位4885和4866点，阻力位4954和4999点。

今日期指或弱势整理。隔夜美股回调，市场对近一阶段达成一份贸易协议的预期再度降温。不过主要在于时间上的推迟，表明当前美总统认为这是最有利于其2020年11月竞选获胜的方式。就实质内容上看，并未涉及具体的内容，而12月15日拟生效的关税是否会被取消或延迟，仍未确定，不排除后期出现利多消息的可能。预计今日期指在突发消息的影响下，有所回调，但在情绪宣泄后，预计将企稳。后续还需要关注的是涉及华为方面的消息。操作上以区间思路交易为主，不建议过度追空，注意止盈止损。

二、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权观点及策略：
周二50ETF低开跳水后震荡走高，收涨0.35%，收缩量长下影小阳线。

从波动率来看，期权隐波走平至12.34%。12月平值认购隐波仍然低于认沽，价差基本持平，期权市场情绪维持中性。

从核心板块来看，银行板块仍在60日均线上方窄幅震荡，保险板块在半年线下方震荡，证券板块低开高走，仍位于近期箱体区间。从权重个股来看，平安及招行收复5日均线，茅台缩量收跌1.32%。整体来看，50ETF低开高走，权重个股有止跌企稳迹象，继续关注上方5日均线压力。

操作上，昨天早盘50ETF跳水时，按计划卖出了30%仓位12月2850认沽合约。权利仓继续空仓观望，多看少动，等待标的站上5日均线后的机会。

昨晚贸易谈判再现波折，隔夜美股快速跳水，富时A50期货一度跌幅超过1%，不过收盘跌幅已收窄至0.46%。倘若今日50ETF低开后再次急跌跳水幅度超过1%，则考虑继续加仓12月2850认沽义务仓，但这部分仓位会选择日内择机平仓。

三、期权波动率及持仓：
周二认沽认购成交量比94.71%，期权市场情绪再次转为谨慎。从期权持仓变化来看，认购认沽持仓继续增加，但看不跌增幅多于看不涨，期权市场预期偏强震荡。

从12月持仓变化来看，认购在新加挂的标准合约2900/3000处增仓最大，认沽在新加挂的标准合约2850/2900处增仓最大，50ETF无明显方向预期。

12月期权持仓量变化（红柱认购）

从12月持仓分布来看，仍是认购在2952处持仓最大，认沽在2853处持仓最大，50ETF支撑压力不变。

从波动率来看，标的30日历史波动率走平至11.07%，60日历史波动率走平至11.78%，均处于底部区域震荡。12月平值认购隐波走平至11.55%，认沽隐波走平至12.82%，两者价差基本持平，期权市场情绪维持中性。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周二成交2533175张，其中认购成交1301010张，认沽成交1232165张，认沽认购比94.71%。总持仓4371422张，认购持仓2426551张，认沽持仓1944871张。认购持仓较前一日增加67684张，同比增加2.87%；认沽持仓较前一日增加85199张，同比增加4.58%。

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