50ETF缩量回调，期权市场情绪偏乐观

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一、股指观点：
从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现回调走势，技术指标再度转弱。MACD红柱缩窄。KDJ指标死叉。布林通道开口走平，K线再度回到中轨处，调整明显。

IF主力合约IF1912支撑位3877和3861点，阻力位3931和3955点；IH主力合约IH1912支撑位2943和2932点，阻力位2985和2997点；IC主力合约IC1912支撑位4861和4842点，阻力位4930和4974点。

今日期指或弱势震荡，但走势或强于昨日。在周初反弹后，目前市场对贸易谈判走向疑虑再度升温。中国官方对美方错误做法已严正表达中方立场。按照美国议事规则，法案将交由总统签署，据报道最早将在周四提交至美国总统。当前贸易谈判重新出现新的扰动因素，投资者风险偏好有所受限。关注今日盘后中国商务部新闻发布会，不排除在最新的环境下表明中方最新的立场，从而影响市场预期。投资者须注意今日盘后一系列不确定因素。操作上以区间思路交易为主，注意止盈止损。

二、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权观点及策略：
周三50ETF单边下行，收跌1.08%，收缩量阳线。

从波动率来看，期权隐波再次收跌至12.00%。11月平值认购隐波仍然低于认沽，但价差收窄，回调后，期权市场情绪较前一日偏乐观。

从核心板块来看，银保证均再次跌破5日均线，收至近期低位。从权重个股来看，平安跌至近期低位，招行跌破30日均线，茅台相对最强，高位缩量窄幅震荡。整体来看，50ETF调整幅度超预期，再次跌破5/20日均线，但仍处于近期箱体区间，继续关注其5/60日均线压力支撑。

操作上，昨天尾盘50ETF跌破5日均线时，按计划止损平掉了20%仓位12月3000认购权利仓，暂时空仓观望，等待新的机会。

三、期权波动率及持仓：
周三认沽认购成交量比76.19%，期权市场情绪维持中性。从期权持仓变化来看，看不涨增加，看不跌减少，期权市场预期偏弱。

由于11月合约即将到期，从12月持仓变化来看，认购在3100处增仓最大，认沽在3000处增仓最大，期权市场预期仍是区间震荡。

12月期权持仓量变化（红柱认购）

从12月持仓分布来看，同样是认购在3100处持仓最大，认沽在3000处持仓最大，50ETF支撑压力不变。

从波动率来看，标的30日历史波动率反弹至11.75%，60日历史波动率反弹至12.22%，均处于底部区域。11月平值认购隐波收至9.66%，认沽隐波收跌至9.82%，认购隐波仍低于认沽，但价差收窄，回调后，期权市场情绪较前一日偏乐观。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周三成交2566082张，其中认购成交1456453张，认沽成交1109629张，认沽认购比76.19%。总持仓4649808张，认购持仓2520616张，认沽持仓2129192张。认购持仓较前一日增加37812张，同比增加1.52%；认沽持仓较前一日减少54408张，同比减少2.49%。

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