0528期权交易早餐：看涨期权最高涨46% 指数有望继续冲高

宏观消息会
一、宏观（加粗重点/红色利空）
1、科创板首场审议会来了，3家企业拔头筹。上交所27日发布了科创板上市委2019年第1次审议会议公告，将于6月5日（下周三）召开第1次审议会议，审议深圳微芯生物科技股份有限公司、安集微电子科技（上海）股份有限公司、苏州天准科技股份有限公司等3家企业发行上市申请。
2、昨天，A股三大股指强势反弹，创业板指大涨3.3%，芯片概念股再度上演涨停潮，士兰微、台基股份、太极实业等近30只个股涨停。沪指收涨1.38%，报收2892点；创业板指涨3.34%，报收1491点。北上资金截至A股收盘净流出19亿元，连续八日净流出。
3、外交部发言人陆慷27日在例行记者会上就美方称“还没准备好同中国达成经贸协议”一事作出回应。陆慷说，“第一，我们始终认为，两个国家之间的任何分歧，包括中美在经贸领域的分歧,当然应该通过友好协商和磋商谈判解决；第二，我们始终坚持，中美之间的经贸磋商必须基于相互尊重和平等互利的原则。”

4、富国基金、华安基金、广发基金、鹏华基金、万家基金等5家基金公司旗下的科创主题3年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金获得批文。由于前期准备时间充足，发行工作会即刻启动，而每只基金预计也都会设置10亿元的发行上限。
6、欧洲股市小涨美股因阵亡将士纪念日休市
当地时间周一，欧洲股市小幅收涨，德国股指小涨0.48%，法国微涨0.37%。27日是美国阵亡将士纪念日，美股和美国其他金融市场均休市一天；同时，27日是英国的5月底银行业假日，英国市场休市一天。
（看好板块：华为产业链、半导体替代、5G芯片通信、混改、稀土、行业价值龙头、长三角、一带一路、）

长江策略：指数趋弱，风险扰动，当前重视高股息策略
盈利孱弱背景下，内外风险持续释放，高股息策略拥有较高的确定性收益。信用扩张背景下前期估值修复已基本到位，而盈利孱弱难以续力，指数趋弱。内外风险持续扰动下，短期不建议加仓，以优选结构、对冲不确定性为主。建议重点关注高股息策略。
落地当下，我们按照如下标准筛选出高股息策略组合，供投资者参考：
1. 分红稳定较高。2015-2018连续四年有分红，且四年股息率中位值、平均值均大于3%，2018年股息率大于3.5%；
2. 盈利稳定较高。2015-2018年ROE中位值、ROE平均值均高于10%，且2018年ROE也高于10%；
3. 估值较低。当前估值（PE）分位数不高于40%；
4. 流动性承载能力较强。公司自由流通市值不低于50亿，且同时自由流通股本占总股本比例不高于60%。

vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权策略分析

一、行情回顾
5月27日上证50ETF现货报收于2.714元，上涨0.85%，上证50ETF期权总成交面额713.563亿元，期现成交比为0.53，权利金成交金额16.686亿元；合约总成交2624989张,较上一交易日增加38.87%，总持仓2768080张，较上一交易日增加5.48%。

认沽认购比为0.82(上一交易日认沽认购比0.85)。认购成交占比继续升高。
标的指数先抑后扬，午后拉高，看涨期权收红，虚值看涨期权涨幅15%以上，看跌期权收绿。6月份期权合约还剩29天，为主力合约。

二、行情分析

昨天给出个人短线看反弹的观点，面对险资入市的消息，今日可能会继续冲高。

三、策略建议

1、单方向策略
操作6月份期权，继续看反弹，卖出虚值认沽或买入浅度虚值看涨，日内交易T+0，控制仓位。
2、组合策略
保险策略：持有50ETF，可继续持有6月浅度虚值看跌期权对冲风险。

备兑策略：持有50ETF的朋友备兑开仓2.9元以上看涨期权。
做多波动率策略：波动率逐渐反弹，盘中尝试开仓宽跨式组合，控制仓位。
牛市价差策略：买入低行权价看涨同时卖出高行权价看涨
3、市场机会/精彩欣赏
（1）做好交易计划先行：何时进场，何时出场，仓位控制。降低交易频率，提高交易胜率。
持仓保持买入宽跨式组合+1%机动仓位做多看涨期权，上周三义务仓被行权后，自动转入50ETF持仓，初始权益100万元，目前权益1014129元，绝对收益率1.4%。

（2）

四、期权学习

1、上海证券交易所股票期权投资者教育专区中的个股期权ABC培训动画，共计二十个动画，单个动画时间在5分钟之内，生动活泼，简短高效。
《个股期权ABC》网址链接：
在线学习路径：
上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）——产品——股票期权——股票期权投教专区——趣味期权——股票期权ABC
期权学院有音视频教学内容，还有汇编书籍和经典案例，可供大家有选择地学习。
2、深圳证券交易所网站开设了期权子网站，欢迎投资者通过期权子网站来了解和学习深交所期权相关内容：
期权子网站
http://www.szse.cn/option/index/index.html
在深交所的期权子网站中，提供了期权介绍、全真演练、期权专区、期权考试、业务规则等栏目，内容丰富详实，可供大家及时了解深交所期权业务的最新动向。
3、上交所优化交易规则，触发限开仓标准从原来的单个合约品种相同到期月份的“未平仓认购期权（含备兑开仓）”调整为“非虚值未平仓认购期权（含备兑开仓）”，应该说是更为宽松，更有益于市场稳步发展。
期权学习或交易的朋友请先加王老师微信（17327799027），后入群交流。欢迎在长江证券开期权权限。
投资顾问王剑琦（执业证书编号：S0490616010002）
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五、其他证券投资辅助
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