50ETF维持震荡，期权市场稍偏乐观

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一、股指观点：
从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现小幅反弹走势，技术指标修复。MACD绿柱缩窄。KDJ指标金叉。布林通道开口缩窄，K线再度向中轨处靠拢，企稳格局明显。

IF主力合约IF1912支撑位3876和3856点，阻力位3915和3934点；IH主力合约IH1912支撑位2936和2950点，阻力位2995和2980点；IC主力合约IC1912支撑位4791和4815点，阻力位4888和4863点。

今日期指或略有回升。国务院总理主持召开部分省份经济形势和保障基本民生座谈会，强调要把稳增长、保持经济运行在合理区间放在更加突出位置。近期整体看高层对稳经济的表述仍较强。外交部表示，我们愿意以稀土资源和产品满足世界各国发展的正当需要。中方解除对美国禽肉进口的限制。虽然贸易谈判前景尚未完全明朗，但仍存在积极因素。操作上以区间思路或回调后逢低做多交易为主，注意止盈止损。注意移仓换月。

二、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权观点及策略：
周四50ETF维持窄幅震荡，微跌0.07%，收缩量小阴线。

从波动率来看，期权隐波收涨至13.66%。11月平值认购隐波略高于认沽，期权市场情绪较前一日偏乐观。

从核心板块来看，银行板块仍受5日均线压制，保险板块跌至20日均线处，证券板块在年线下方窄幅震荡。从权重个股来看，平安及招行均受5日均线压制，茅台缩量上涨，再创新高。整体来看，50ETF收至上行趋势线下方，核心板块仍然偏弱，继续关注其5日均线压力。

操作上，继续空仓观望，等待50ETF止跌企稳，重新站上5日均线后的机会。

三、期权波动率及持仓：
周四认沽认购成交量比81.68%，期权市场情绪维持中性。从期权持仓变化来看，看不涨看不跌同时增加，但看不跌增幅略多，期权市场预期转为偏强震荡。

从11月持仓变化来看，认购在3000处大幅增仓，认沽在2950处增仓最大，标的支撑压力均有下移迹象。

11月期权持仓量变化（红柱认购）

从11月持仓分布来看，仍是认购在3100处持仓最大，认沽在3000处持仓最大，50ETF支撑压力不变。

从波动率来看，标的30日历史波动率走平至11.58%，60日历史波动率走平至12.49%，均处于底部区域。11月平值认购隐波收涨至12.84%，认沽隐波微涨至12.70%，认购隐波略高于认沽，期权市场情绪较前一日偏乐观。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周四成交1605507张，其中认购成交883707张，认沽成交721800张，认沽认购比81.68%。总持仓4522567张，认购持仓2485565张，认沽持仓2037002张。认购持仓较前一日增加23199张，同比增加0.94%；认沽持仓较前一日增加37660张，同比增加1.88%。

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