50ETF维持震荡，10月合约今日到期

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一、股指观点：
从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体延续震荡走势，技术指标有所转多。MACD绿柱缩窄。KDJ指标在20低位出现金叉。布林通道开口缩窄，K线从下轨处反弹。

IF主力合约IF1911支撑位3848和3832点，阻力位3902和3925点；IH主力合约IH1911支撑位2943和2931点，阻力位2985和2997点；IC主力合约IC1911支撑位4915和4895点，阻力位4995和5039点。

今日期指或震荡偏强。美国首次出现退征关税的措施，对市场情绪存在利多影响。证监会会议要求进一步促进长期资金入市。因资金利率出现上行影响，昨日央行在公开市场上注入流动性，净投放2500亿元。浙商银行IPO原定于10月24日进行的网上、网下申购将推迟至11月14日。整体上，隔夜消息面偏多，预计今日期指震荡偏强，操作上继续以区间思路交易为主，注意止盈止损。

二、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权观点及策略：
周二50ETF在5/20日均线间窄幅震荡，微涨0.10%，收缩量假阴线。

从波动率来看，期权隐波再创新低，收至12.70%。11月平值认购隐波仍然低于认沽，两者价差基本持平，期权市场情绪中性。

从核心板块来看，银保板块在5日均线上方缩量偏弱震荡，证券板块低位偏强震荡。从权重个股来看，平安、茅台高位窄幅震荡，招行高开小幅跳水，跌破10日均线。今年以来，50ETF整体处于底部不断抬高的三角形收敛形态，目前震荡空间已越来越窄，结合隐波来看，短中期有较大可能发生中线级别变盘，短线继续关注其20/5日均线支撑压力。

操作上，继续空仓观望，耐心等待50ETF重回5日均线后的机会。

三、期权波动率及持仓：
周二认沽认购成交量比76.65%，期权市场情绪中性。从期权持仓变化来看，看不涨看不跌同时增加，但看不跌增幅多于看不涨，期权市场预期偏强震荡。

从11月持仓变化来看，认购认沽持仓均在3000处增仓最大，50ETF无明显方向预期。

11月期权持仓量变化（红柱认购）

从11月持仓分布来看，仍是认购在3100处持仓最大，认沽在3000处持仓增大，50ETF支撑压力不变。

从波动率来看，标的30日历史波动率微跌至12.50%，60日历史波动率微跌至14.18%，均处于底部震荡。11月平值认购隐波收跌至10.87%，认沽隐波收跌至14.45%，两者价差基本持平，期权市场情绪中性。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周二成交2597066张，其中认购成交1453570张，认沽成交1143496张，认沽认购比78.67%。总持仓3897615张，认购持仓2118750张，认沽持仓1778865张。认购持仓较前一日减少1735张，同比减少0.08%；认沽持仓较前一日增加26041张，同比增加1.49%。

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作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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