认沽期权的基本概念

昨天我们一起学习了认购期权的基本概念，今天一起学习一下认沽期权的基本概念吧，通过这两篇文章的学习，我们将明白何时交易认购期权，何时交易认沽期权。

认沽期权
认沽期权（Put Options，PUTS）又称看跌期权、卖权选择权、卖方期权、卖权、延卖期权或敲出期权，是指期权的购买者在期权合约有效期内或行权日，拥有按执行价格卖出一定数量标的物的权利。

举例说明

例：1月1日，铜期货的执行价格为1750 美元/吨，A买入这个权利，付出5美元；B卖出这个权利，收入5美元。2月1日，铜价跌至1695美元/吨，看跌期权的价格涨至55美元。此时，A可采取两个策略：

行使权利一：A可以按1695美元/吨的价格从市场上买入铜，而以1750美元/吨的价格卖给B，B必须接受，A从中获利50美元(1750一1695一5)，B损失50美元。

行使权利二：售出期权。A可以55美元的价格售出看跌期权。A获利50美元(55一5〕。
如果铜期货价格上涨，A就会放弃这个权利而损失5美元，B则净得5美元。

再以股民小白举例，小白目前持有Y公司的股票，虽然现在情况还不错，但是担心Y的股价会下跌，小白也面临同样的担忧？

卖了---担心股价会上涨，损失收益！

不卖---担心股价会下跌，造成亏损！

小白找到了他的投资顾问，询问现在是否有这样的产品可以解决他的顾虑。小白的投资顾问给小白介绍了股票认沽期权（英文称：Put）。

如果小白现在愿意支付1元权利金，3个月之后他有权按20元/股卖出Y股票，那么在3个月后：

如果Y公司股价低于20元，小白会执行这个权利，以20元卖出1股Y股票，1元权利金不予退还；

如果Y公司股价高于20元，小白则不执行卖的权利，因为市场上股价更贵可以卖的更有利，当然，1元权利金不予退还。

这份合约约定在未来小白可以以约定的价格卖出一只股票，它也有个专门的名字，叫做股票认沽期权。英文称：Put

和之前的例子一样，小白支付了一笔权利金，获得了未来以约定的价格卖一只股票的权利，所以是股票认沽期权的买方。

而对手方，由于收到一笔权利金，卖出了一个未来卖股票权利，所以是股票认沽期权的卖方。

股票认沽期权的买方

有权根据合约内容，在规定时间（如到期日），以协议价格（行权价格）向期权合约的卖方，卖出指定数量的标的证券（股票或ETF）。

认沽期权的买方，拥有的是卖的权利，可以执行也可以不执行，相当于保险（理解的角度）。

如果三个月之后股票价格真的下跌了，跌到了16元，程大叔有权利以20元的行权价格卖股票，所以投资者应该在什么时候选择购买股票认沽期权？

看跌一只股票，认为其未来价格会下跌，除了直接卖出股票之外，还可以买入此股票的认沽期权。

买入股票认沽期权的理由

股票认沽期权的买方有机会获得高收益，如果股票下跌可以带来收益，股票跌得越多，则赚得越多，而股价跌到0元时收益最大。

股票认沽期权的买方承担有限损失，如果股价上涨了，高于行权价格，最大损失为全部的期权权利金。

如果三个月之后股票价格真的下跌了，跌到了16元，股票认沽期权的卖方仍必须按小白的要求以20元的约定价格从程大叔那买入股票，所以其权利、义务与股票认沽期权的买方正好相反：

股票认沽期权的买方有卖股票权利，没有卖股票义务。

股票认沽期权的卖方只有（应对方要求）买股票的义务，没有权利。

卖出股票认沽期权的理由：

认为股票价格未来不会下跌，但是想获得更多收益，可以卖出股票认沽期权，获得权利金收入。

股票认沽期权的卖方，有义务据合约内容，在规定时间（如到期日），以协议价格（行权价格）向期权合约的买方，买入指定数量的标的证券（股票或ETF），认沽期权的卖方，只有买的义务，没有权利，股票认沽期权的卖方可以获得权利金收入。

股票认沽期权总结

股票认沽期权的买方

买入了一个卖股票的权利，认为股价未来会下跌；

只有卖股票的权利，没有义务；

为了获得这个权利，必须支出权利金。

股票认沽期权的卖方

卖出了一个卖股票的权利，认为股价未来不会下跌；

只有买股票的义务，没有权利；

通过卖出股票认沽期权，可以获得权利金收入，增加收入。

今天的分享就到这里，最后祝大家投资顺利，万事顺心！