本帖最后由 ZY312232 于 2019-11-11 16:51 编辑
11月10日，中国金融期货交易所（下称中金所）发布了就沪深300股指 期权合约及相关规则向社会征求意见的通知。 《沪深300股指期权合约》的征求意见稿规定：沪深300股指期权合约标的为沪深300指数；合约乘数为每点100元；合约类型分为看涨期权和看跌期权；报价单位为指数点，最小变动价位是0.2点；合约月份为当月、下2个月及随后3个季月；行权方式为欧式，买方只可在期权合约到期日当天行权；交割方式为现金交割。
沪深300股指期权，标是沪深300指数，样本股选自沪深两个证券 市场，包含的成分股都是市值大、流动性好的主流股票 可以说沪深300能相对较好地反映市场上成熟公司的情况，是最能代表中国股市的指数 被称为A股市场走势的“晴雨表”。
行业权重分布上来看，金融地产股占比权重最大，达到了39.1%，而前10大权重股上基本都是金融板块及消费板块。 总的来说，沪深300样本股的选择还是比较全面和优质的，但是主要覆盖的还是大盘股。 期权上市后，普通投资者可以： 期权代替持股，当预期后期有上涨行情，我们可以通过买入期权代替买入股票。相比于直接买入股票的好处在于：A.我们都知道买入期权最大的损失就是买入时付出的权利金，而股票是可以无限上涨的。所以用期权交易损失有限，盈利无限。B.用期权代替持股，还可以获得更大的杠杆。期权高杠杆的同时，又控制了最大的损失。收益曲线是非线型的，并不像期货一样，加了杠杆更增加了风险。（横坐标的指数的价格，纵指标是收益，可以看到买入期权我们已经把最大损失锁定了，而随指数的上涨，可以不断的获得收益） 投机性做空。A股市场做空比较困难。目前做空的方法有:融券做空，不过需要券商有券源，还需要付出不低的成本。还可以利用股指期货，由于之前股指期货的被限制了交易，手续费比较高，而且日内手数都有限制。现在有了期权，我们可以通过买入看跌期权或者卖出看涨期权，可以实现投机性做空。 对股票持仓做出保护。对冲系统性风险。在买入股票的时候，我们看好个股但是害怕股市因为市场大盘下跌导致看好的个股下跌。这个时候我们可以通过买入看跌期权为持有的股票加上保险。例如现在持有一百万市值的股票，可以等比例或者不同比例名义市值的看跌期权调节系统性风险。也就是基金采用的阿尔法策略，通过买入看跌期权调节投资组合的贝塔β（系统性风险，大盘的风险），获得阿尔法收益（个股超额收益）。 波动率交易。对于很多股票和期货的交易者来说，这个名词可能比较陌生。简单来说，期权除了标的物价格的波动对于期权价格是有影响的，而且还有一个重要的元素，就是波动率。当沪深300指数波动比较大的时候，期权会比较贵，当沪深300指数波动比较低的，期权会比较便宜。那么我们不用判断未来行情是上涨还是下跌，但是知道指数未来会有大的波动的时候，通过期权交易实现盈利。例如：美联储会议前夕，我们不知道是否加息，都是知道会有大的波动，我们可以做多波动率实现盈利。还有myz谈判，脱欧等，像这样的交易机会是很多的。 增加持股收益。期权随着时间的流逝期权会的价值会下跌，我们根据这个原理，在长期持有股票的过程中。预期后期不会有大的上涨，我们可以通过卖出看涨期权赚取时间价值，增加持股收益。
总而言之，期权是一个更加精准的画笔。我们可以用期权工具更加精准的从价格维度，时间维度，波动率维度去描绘对于未来行情的判断调节风险实现更高的收益。
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