十年如一，我的投资之路：放弃股票，钟爱可转债

鲨鱼投资者的投资之路，从2006年底开始。一晃快13年了，我对投资的折腾和热爱，一直延续到现在。

投资路上，买卖过基金，倒腾过房子，折腾过股票，现在对可转债情有独钟，发现是匹配自己风险承受能力的好品种。

（一）从基民到股民

2006年底，毕业工作1年多，有了点闲钱，“你不理财，财不理你”，投资理财的意识从那时萌芽。当时，市场行情火热，鲨鱼投资者开始买点基金。

那时记录操作的一个本子，还保存到现在。

本子上写着：2007年9月3日，赎回基金，总盈亏9009.69元。

后来，嫌买基金，不如自己入股市玩刺激，于是在2007年牛市的尾巴冲进去。一入股市深似海，随后N年随市场的波动，上上下下，荒废了大好时光。

2007年，龚凯杰填词的一首《死了都不卖》火遍网络，成为当年股市火热行情的最好见证。老股民，应该都有印象。

把股票当成是投资才买来
一涨一跌都不会害怕掉下来
不理会大盘是看好或看坏
只要你翻倍我才卖
我不听别人安排
凭感觉就买入赚钱就会很愉快
享受现在别一套牢就怕受失败
许多奇迹中国股市永远存在
死了都不卖
不给我翻倍不痛快
我们散户只有这样才不被打败
死了都不卖
……

死了都不卖，不给我翻倍不痛快！只可惜，疯狂过后，就是价值回归，就是股价暴跌。

在2008年金融危机来了，A股遭遇股灾，沪指从当初的高点6124点最低跌到1664点。印象最深的是那年的奥运绿色行情，从开幕当天开始，满屏跌停股，跌跌不休。

沪指从6124跌到3000点的时候，以为跌了一半了还能怎么跌？结果，真的又跌了差不多一半。那时流行的调侃语是：18层地狱下面还有18层。

万幸的是，鲨鱼投资者当时的本金不多，现在也记不起到底亏了多少。不过，算是给自己最好的风险教育。

投资有风险，入市须谨慎。这10字，让我常记心中。

从2009年到现在，鲨鱼投资者虽还在股海遨游，但胆子越来越小。折腾了N年，发现股票超出了我的认知范围，了解一家公司，难！股市行情，波动太大，小心脏受不了。

关键是买股票，赚了一点就跑，跌了就死扛。结果卖了的继续涨，持有的继续跌。最后熬不住，割肉。从一颗嫩韭菜，成长为久经市场考验的老韭菜。罢了罢了，放弃股市治疗。现在，基本只持底仓打新了。

除了亏钱的记忆，留下深刻印象的，还有2015年打新股，中签了2000股江苏有线，发行价5.47元，涨到50多，赚了将近10万元。貌似，我赚钱基本靠打新。

目前的底仓，以银行+公用事业股为主。今年中了6只新股，都不是大肉。

其中：蔚蓝生物1000股（盈利2.3万），华林证券500股（盈利3000元），西安银行1000股（盈利6700元），震安科技500股（盈利1.8万元），海油发展1000股（盈利2500元），海尔生物500股（盈利7400元），靠新股一共赚了6万元。

算了下，今年靠股票没赚到什么钱，有些门票股还亏着。主要靠分红和打新收益，赚了点。

对于投资，鲨鱼投资者认为，是很私人的事情，投资的资金、持有的时间、收益的要求，承受亏损的最大幅度，因人而异。适合自己的，才是最好的。不要羡慕别人的高收益，赚自己能赚的钱，就好。

风险与收益，总是匹配的。找到适合自己风险承受能力的投资产品，才是最好的。

投资的决策，也要自己做出，独立思考。

（二）对可转债，情有独钟！

基本放弃股票后，鲨鱼投资者寻找下一个适合自己的品种。直到2017年10月，可转债信用打新开始，鲨鱼投资者慢慢爱上了可转债。

可转债“下有保底，上不封顶”的特性，更是适合我这样的低风险偏好投资者。跌了，熬得住，心不慌，慢慢熬；涨了，慢慢卖，卖到130元更是惊喜。

其实，对于可转债，以前就有了解过，《可转债投资魔法书》第一版，鲨鱼投资者N年前就买过，可惜只是看看，没有实践。

鲨鱼投资者玩可转债，从打新开始。一路打到现在，没有亏钱卖过一只中签的可转债。赚钱的，都慢慢卖了；亏钱的，就一路死熬。

打新可转债，现在中签率低得可怜，经常打满都中不了1签的节奏。但是在2018年，中签率还是很高的，中到你怀疑人生，担心没钱缴款了。

印象比较深刻的，当初的万顺转债（2018年7月20日申购，中签率1.7253%，打满中170张）和蓝盾转债（2018年8月13日申购，中签率1.2723%，打满中130张），鲨鱼投资者打了，那时还可以用拖拉机账号（深市可转债认户，不是认身份证），中签390张蓝盾转债和890张万顺转债，含泪缴款了。

后来，万顺转债和蓝盾转债跌得那叫一个惨，跌到90元以下，鲨鱼投资者默默含泪持有中，一路煎熬。

就这样熬到今年3/4月，终于熬出了头，持有的390张蓝盾转债130元左右卖了，赚了近1.2万；持有的890张万顺转债，卖出价格在130元左右，赚了2.7万元。吃了回大肉。

（三）打新可转债+摊大饼继续

在2018年，鲨鱼投资者不仅打新，还开始买点可转债。

可转债如何买？目前还是坚守双低（低价格低溢价）策略。投资策略，适合自己的才是最好的。

目前鲨鱼投资者持有可转债市值80万左右。前5大持仓为：

1、苏银转债，1360张，成本108.5元左右。
2、辉丰转债，590张，成本83.450元。
3、钧达转债，400张，成本105元左右。

4、亚药转债，410张，成本97.058元。

5、华通转债，380张，成本130.437元。华通转债的坑，估计今年都爬不出来了。

对于可转债的买入标准，价格是王道。

目前鲨鱼投资者投资可转债的策略，主要是打新+双低（低价格低溢价）可转债摊大饼。

在目前中签率低得可怜的情况下，鲨鱼投资者继续打新可转债。

摊好大饼后，一切交给时间。等涨起来了，到期年化收益为负了，就慢慢卖出了。收益达到自己的预期目标，就慢慢卖吧。

没有预测哪个要爆发的能力，摊大饼，尽量摊得匀一点就好。

可转债想卖个高价，对于鲨鱼投资者来说：难。失去债性保护后，波动很大。通往130元的路，很崎岖，也很颠簸。

赚了的慢慢卖出，亏钱的继续死守。这样的方式，投资可转债，倒很适合自己。

经常有人问：投资可转债的收益如何？

鲨鱼投资者之前统计过3只老牌可转债基金：兴全可转债混合（2004年5月成立），易方达安心回报债券A（2011年6月成立），长信可转债债券A（2012年3月成立），表现相当不错，年化收益超13%。

对于自己投资可转债的情况，暂时没有具体统计，年底再看吧。

可转债目前有181只，规模3055亿元。对于可转债，鲨鱼投资者认为，大有“钱”途。可转债，会受到更多低风险偏好投资者的喜爱。

投资，最简单的就是事后看；投资，最难的就是当下做决策。回看过去，错过了N个机会；着眼当下，却发现机会无处寻。

人是有情绪的，恐惧与贪婪，总伴随着我们。市场火热朝天的时候，大抵是要慢慢撤退的时候；市场冷冷清清的时候，还要是克服恐惧，敢于买入。

投资的路，很长。鲨鱼投资者勉励自己：放弃暴富的幻想，慢慢来。投资，是一辈子的事情。

关注鲨鱼投资者微信公众号（ID：shayutouzi88），这里不谈股票，只聊指数基金+可转债投资。

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