【每日早评】50ETF期权盘前展望20181226

【标的与现货】
标的
收盘
涨跌幅
成交金额（亿）
50ETF
2.292
-0.52%
38.0
上证指数
2505
-0.88%
1148
沪深300指数
3017
-0.69%
804
周二市场延续前一个交易日的低开逻辑，预计和美股夜里大跌有关，实践中我们发现，美股的大幅涨跌可以影响到A股开盘，但是未必能影响最终走势。低开后一度低走，午后开始出现强势反弹，尤其是14点后一度微微翻红。但最终震荡下滑，收跌0.52%，量能放出近期巨量达38亿。不排除有大资金在连续下跌，尤其是跌破年中的盘整区间下沿后出手护盘。上证指数、中证500、创业板走势类似。从技术分析角度，日线上由于连续下挫，目前还稳稳位于MA5之下，拉出一根下影线后，周三需要考虑日线的MA5是否是一个有效压力位。好在30分钟级别上，已经站上MA20，且MA20并未维持向下趋势。目前并非做多的机遇，一来如果有快速企稳反弹，波动率大概率降低，二来日线上的空头趋势，不经过一段时间考验，是难以从30分钟级别共振至日线级别。建议之前做的多头在反弹中止盈或止损。不宜在长假中大量持仓。
周三是行权日，12月合约的实值权利方应注意止盈，实值义务方应注意止损，不要错过时间进入行权交割环节。
波动率在低开后大涨，但企稳反弹后下跌，周二微涨。

50ETF近期30分钟K线图
【期权交易】
总成交面额（亿元）
267.12
期现成交比
0.56
权利金成交额（亿元）
5.59
合约总成交（万张）
91.42
合约总持仓（万张）
155.15
P/C
0.72

【波动率】
由于标的波动率有连续相关的特性，在此给出标的过去N个交易日的标的已实现波动率，供投资者对不同月份合约波动率的估值进行参考。
N
过去N个交易日标的波动率
5
9.82
20
16.94
60
27.15
120
25.93

【今日建议】（内部观点仅供参考，不作为具体品种操作建议）
1、持有的多头可在反弹发生后择机离场。远月空头如前期有大幅盈利可适当拿一下。还未进场的不应贸然进场，观望较好。如日线MA5成为一个强压力位，考虑买入实值一档1月认沽投机。
2、波动率维持上升趋势，义务方可以考虑在此时轻仓入场，维持一个delta为负头寸，仓位暂定不超过2成。

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