达达看市2019第42期（2019/11/4）

后市分析
上周上证指数和深证成指分别上涨0.11%和1.47%，两市日均成交总额4826.1亿元，比更前一周的3715.2亿元大幅增加。
截至10月31日，两市融资融券余额均无太大变化，市场观望情绪较重，等待趋势性行情的到来。

数据来源：Wind咨询

主要数据
中国9月规模以上工业企业实现利润总额5755.8亿元，同比下降5.3%，降幅比8月份扩大3.3个百分点。1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额45933.5亿元，同比下降2.1%，降幅比1-8月份扩大0.4个百分点。
中国10月官方制造业PMI为49.3，预期49.8，前值49.8。中国10月官方非制造业PMI为52.8，预期53.6，前值53.7；10月综合PMI产出指数为52，前值为53.1。
中国10月财新制造业PMI为51.7，连续四个月回升，为2017年以来最高。其中，10月新订单指数大幅上扬，创下2013年2月以来最高，外需明显改善。
中国10月钢铁PMI为41.3%，较上月下降2.9个百分点，并创46个月来的最低水平。10月市场需求缩减，钢厂生产有所下降，企业采购意愿不强。
海外信息
10月30日，美联储宣布降息25个基点，将基准利率范围下调至1.50%-1.75%，为年内第三次降息，符合市场预期。与9月相比，10月决议声明出现了一处重大调整，删除“采取适当措施”维持经济扩张的表述，被“将监控最新信息和数据以评估适当的利率路径”取代。暗示放松政策的举措可能接近停顿。
11月首个交易日，美国三大股指均以中阳线报收，标普500指数上周已连续三次刷新历史新高，纳指则时隔三个月再次突破年内高点，而道指距离创造历史仅剩0.2%的差距。
市场信息
北上资金积极买入，上周净流入230亿元，连续7日加仓。
总结点评
中国9月规模以上工业企业利润的同比下滑以及10月官方制造业和非制造业PMI的同步下滑反映出目前主体经济面临较大压力。中国10钢铁PMI创出新低也表明国内需求的疲弱。但10月财新制造业PMI的上涨和新订单指数的大幅上扬则表明大型制造业企业的生产处于扩张状态，从而使整体经济保持了韧性。因此中国经济尽管面临下行压力，但却不宜过分看空股市，股市近期的持续盘整也是经济下行压力和经济发展韧性相持的结果。
美联储年内第三次降息后美国股市继续上涨创新高，而美联储的三次降息中国央行并未降息跟进，但人民币汇率近两月已连续下调，缓解了央行降息的压力。考虑到近期PPI下降，CPI扣除猪价上涨因素，实际已是通缩的情况，并不排除未来，尤其是猪价下降，CPI涨幅下降后，央行实施降息的可能。近期北上资金的持续净流入表明外资看好未来A股的表现，因此股市短期可能仍以震荡为主，但未来牛市可期。
综合上述分析，达达认为本周股市将以盘整向上为主。上证50指数的波动区间为：2960-3070。
上证50
上涨阻力区域
下跌阻力区域
周一（11月4日）
2976-2978
2974-2975
周二（11月5日）
2986-2990
2966-2967
周三（11月6日）
3016-3018
2944-2946

后市期权策略推荐
本周推荐期权策略如下：
1.卖出10月2.90的认沽期权，卖出10月3.20的认购期权

免责声明
在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测仅供参考，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请。