11月5日大宗商品期货要闻梳理晚间总结

宏观信息：1、欧央行完成换帅关注其执政思路美联储降息暂缓以及QE对大类资产价格的影响有异同：共同点在于对利率、权益及经济预期都有所抬升，不同点在于QE利好商品，降息暂缓反之。由于商品主要受供需基本面影响，而当前经济整体偏弱，国内通胀走高，所以我们认为大类资产的排序为股票>商品>债券，商品板块内部为农产品>工业品>能化>贵金属。
11-05 16:38

10月全球主要经济体PMI均延续承压态势，可见10月制造业仍然维持低迷状态，对供需格局有所不利。另外周一欧洲央行行长完成交接，关注新任行长的执政思路。

2、中国宏观：周期仍在底部，结构推进亚洲一体化经济周期仍处在一轮去库的尾部，风险是否释放完毕有待观察。但是从方向上来看政策正在经历转松的过程——“三去”中僵尸企业处置接近结束，P2P等的金融整治标志着金融紧缩的尾声临近。

美国今年正讨论对于“多德弗兰克”的放松，而欧洲在新任央行行长的带领下也有望加强财政联盟，转变欧债危机冲击下的财政紧缩压力。区域上，亚洲一体化的进程随着RCEP谈判的结束、银行联盟筹备也将进一步加速，周期的尾部状态即将发生转变，需要关注的是否由于预期的过快变化带来市场流动性的扰动增大。

11月5日，国内期市收盘大面积飘红，沪镍逆势跌逾2%，棕榈油主力合约一度触及涨停，最高报5456元/吨，刷新2018年1月以来新高。截止日盘收盘，棕榈油主力合约涨2.97%，报5404.0元/吨。棕榈油的强势也带领油脂类品种上涨，菜籽、郑油、豆油涨逾1%。黑色系反弹，焦煤涨逾2%，螺纹、焦炭涨近2%；能化板块走升，橡胶、20号胶、原油涨逾2%，甲醇涨近2%。

3、棕榈油强势领涨，利好积聚 11月5日消息，棕榈油期货主力合约一度触及涨停。基本面上，今年7-9月份马来西亚和印尼出现了较为严重的干旱天气，这将影响6-9个月后的棕榈油产量，导致明年一季度马来西亚棕榈油整体产量同比或将减少，干旱的天气也加强了市场对于后期棕榈油减产的预期。同时马来西亚和印尼推广生柴计划，这一举措将会导致棕榈油的长期消费获得提振。

4、2020年全球铁矿供应有望增加逾8000万吨近日，中国冶金矿山企业协会总工程师雷平喜表示，受基建投资加快和房地产投资增长拉动，钢铁产量保持了较快增长。他指出，1-9月份，规模以上企业生铁产量61203万吨，同比增长6.3%，增速加快5.1个百分点；粗钢产量74782万吨，同比增长8.4%，增速加快2.3个百分点；钢材产量90931万吨，同比增长10.6%，增速加快3.4个百分点。

6月份粗钢、生铁、钢材日产量分别达到291.8万吨、233.8万吨、357.0万吨，均创历史新高。

5、伦镍库存走势反转！沪镍库存暴增逾一成伦敦金属交易所（LME）周一公布数据显示，伦镍库存止跌回升，涨幅4.33%，至69，180吨。10月初以来，伦镍库存持续大幅去化，从近16万吨减少至六万逾吨，连续刷新多年记录低位。上期所公布的数据显示，截至11月1日，沪镍库存连续五周增加，单周库存暴增11.73%，至27，538吨，刷新逾两个月高位。

6、液化天然气一夜飙升千元液化天然气气源价格在11月底迎来大幅上涨，在宁夏、甘肃、内蒙、陕西、山西等地液化天然气厂家均在大幅上涨出厂价格，最大调涨幅度为1500元/吨，最低涨幅也在600元/吨。在国内价格大幅飙升的同时，同期全球主要天然气市场价格却在持续走低，2019年11月东北亚现货价格为6美元/百万英热单位左右，同比下降接近50%。

7、11月19家钢厂计划检修采暖季将至，多地秋冬季环保限产政策已出台，多家钢厂也陆续公布11月检修计划。据Mysteel不完全统计，截至目前，11月计划或已进行检修的钢厂有19家。其中，天津天钢计划11月15日-12月31日对棒材线停产检修，预计影响管坯钢产量23万吨，其中涉及热轧管坯13万吨，连铸管坯10万吨。

8、钢材：产量增库存降消费强劲支撑价格据世界钢铁协会发布数据，2019年9月全球粗钢产量同比下降0.3%至1.52亿吨，中国粗钢产量同比上升2.2%至8280万吨，据测算，除中国外世界其他国家总和9月份粗钢产量减少2.8%至6870万吨，因此，受世界经济增速放缓影响，海外钢材供需进一步萎缩，后期仍面临较大压力。

9、棉花：期价震荡全球棉花供需充裕，包括美国、印度在内的主要国家19/20年度棉花期末库存和库存消费比上升。10月郑棉反弹，因新疆籽棉收购价走高，轧花厂成本相应上升；同时进口棉价格倒挂，有利国内棉花进一步去库；中美贸易谈判进展顺利，利好市场情绪，市场持续关注。

10、玉米与淀粉：期价震荡回落国内玉米现货价格继续上涨，淀粉现货价格亦稳中偏强，部分厂家淀粉报价上调10-50元不等。玉米与淀粉期价震荡回落，淀粉相对强于玉米。

11、鸡蛋：期价震荡回落目前而言，猪价的涨跌对鸡蛋、淘鸡价格影响较大。四季度生猪缺口仍难有效弥补，对相关替代品支撑作用仍强。11月份，在产蛋鸡存栏量环比增加，同时终端也将进入年底备货期，蛋价或将再度冲高。

12、生猪：供需博弈剧烈猪易网数据显示，全国外三元生猪均价39.34元/公斤，近期供需博弈剧烈，猪价涨跌调整。由于南方广东等地猪价始终平稳，北方猪价上涨过快，南北价差优势丧失，倒逼产区降价。消费端短期难以接受高价肉，消费下滑严重，终端消费价格难涨，猪价上涨缺乏消费端的支撑。

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