期权复盘：50指数跌，认沽合约涨的少，50指数涨，认沽合约跌的多，这是为何？

周四的时候笔者在感叹50过山车的剧情，市场变化捉摸不透，今天市场就再一次表现了逆转，还是我大A股玩的6啊。

周五的反转拉升来的猝不及防发，而随后的消息也是利好不断，大家看看 50ETF,上周破位之后本周一直在3.0的价位挣扎，眼看着跌破3.0形态超级难看之际市场总是上演逆势拉升，导致本周的走势就是横盘。相比之下沪指的表现要更好，是回踩50日，120日双重支撑的反弹。从K线看合约的几个价位，离3.1还有距离。

这段时间，我们看到但凡50有些波动的时候，都有一个指标在拖后腿，没错就是波动率，真的是莫名低迷。按道理50破位下跌和瞬间反弹，都是能带动市场活跃氛围的，但是波动率仍然是慢慢的往下走，如今从14走到了13，说实话，看着这么低迷的波动率，权力仓的交易者恐怕是欲哭无泪，一旦方向不对反而亏损的更多。
如下图：

虽然从短期看波动率低迷对权利仓不利，但是又何尝不是对义务仓的一种迷惑呢？物极必反，小心为妙。注意盯盘和控制仓位。

今天合约大部分也是和50一样处于过山车的情形，只是上午50下跌的时候，认沽合约的涨幅是明显不足的，而后面反弹之后，认沽合约的跌幅反而更加显著。其中的原由主要也是受波动率的影响
今天合约大部分也是和50一样处于过山车的情形，只是上午50下跌的时候，认沽合约的涨幅是明显不足的，而后面反弹之后，认沽合约的跌幅反而更加显著。其中的原由主要也是受波动率的影响
举个例子：11月认沽2950这个合约

单看合约价格的变动百分比，上午最高涨了34%，而下午收盘跌了几乎20%，好像还是涨的时候猛一些。但是如果你再对比下50，上午是最高跌了0.8%左右，而下午反弹之后收盘是涨了0.2%，意思就是50跌的时候这个轻度虚值的增长边际效应，明显低于50涨它的下跌边际效应。正因为如此，笔者才说权力仓的交易者更难，因为止盈不及时，亏损的幅度要更大。
操作上，50如今的价格，是有点把之前不断趋向往下走的势头给反转了，站稳3.000其实是非常关键的，对于之后如果想进一步向上。但是仍不能过于乐观，之前已经布局了的卖跨式合约组合仍然能放心的拿着，看着调，不要很快的去转成单边

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来源：雪球