比特币为什么大跌？

就在周一的时候（9月23日），有朋友给我发信息。

他说，最近很多“大钱”进入矿圈，这些大钱都是“10%先生”——

也就是说，他们为了避免比特币价格的波动风险，严格遵守纪律，即时套保和卖空，以保证年化10%以上的收益率。

我当时的回答是——
那对币价不是好消息啊！

没想到的是，我们讨论的结果验证得这么快。9月24日比特币价格开始小幅下跌，9月25日开始，比特币直接来了一个瀑布……

对应比特币的全网挖矿的难度和全网算力增长，是下面这样的：

“10%先生”的大钱为什么会造成比特币价格下跌呢？

整体而言，2019年以前，传统金融机构进入比特币挖矿行业的并不多，所以比特币的全网算力维持着一个还算正常的增长速度。截止2019年6月底之前，比特币挖矿的全网算力从未超过55EH/s（2017年底的牛市燃爆之前，比特币的全网算力一直不足10EH/s），但是从6月份开始，随着大量金融机构的进入，比特币全网算力陡增，连跨60/70/80/90 EH/s四个整数关口……
（关于本文中所涉及到的挖矿相关概念，有不懂的地方，请点击“一台比特币矿机，每天能挣多少钱？”一文）

非传统金融机构的大钱进入挖矿行业之前，大多数选择挖矿的矿工，很大程度上是出于对比特币价值的信仰。这些人挖到比特币，只会选择部分变现（支付电费和各种成本），大部分比特币沉淀在矿工这里，没有在市场上出售，所以，币价相对而言维持坚挺。

当这些传统金融机构大量进入挖矿行业（2019年初就已经开始），他们的资金量大，当然挖出来的比特币也就更多。但他们追求的是稳定收益，不想承担币价下跌的风险。所以，挖出来就卖掉，甚至通过各种金融手段，提前锁定价格，以保证10%以上的年化收益。

那又该问了，为什么2019年以来、特别是6月份以来，传统金融机构这么积极地进入挖矿行业？

我个人认为，这可能与全球的金融大形势有关，与欧洲和日本的负收益率国债有关——有钱赚的地方，从来都不缺资金。

你可能很难想象，在比特币挖矿行业，从2019年初到2019年5月份，只要你能以市价买到最新的矿机去挖矿，即便比特币价格不涨不跌，基本上也可以保证你半年回本。

没错，就是半年回本！
不是庞氏骗局，也不是什么高风险的高杠杆投资，就是收益稳定的比特币挖矿行业！

在2019年6月份迄今日本和欧洲全面陷入负利率、负收益率境地的时候，你能明白，一个相对安全的半年回本的投资项目，该有多么吸引人么？

当然，随着全网算力的迅速增加，当前阶段比特币挖矿收益已经没那么高了，但在本周的币价大幅度下跌之前，按照矿机购买价格和电费计算出来的比特币挖矿收益，1年内回本，依然妥妥地能得到保证。
（因为矿机更新换代很快，算力增长也很快，比特币挖矿收益有一定的特殊性。如果比特币价格不变的话，一年之内不能回本，接下来继续挖矿的收益会非常低、甚至是负值，所以，一年之内回本，也就成为比特币挖矿行业的一个基本要求）

这正是2019年6月份以来传统金融机构大资金不断进入比特币挖矿行业的原因。

下面的这张图，就是2019年8月份之前，以比特大陆的蚂蚁矿机S9为例，比特币的市场价格与挖矿成本的对比（人民币计价，电费按照0.35-0.4元/度计算）。

虽然目前比特币挖矿全网的算力已经暴涨，导致挖矿难度增加，但按照最新的比特币矿机和0.4元/度的电费计算，大多数矿机的比特币挖矿成本依然在3万元以下，下面就是部分矿机关机币价的测算（如果挖出来的比特币价值还抵不过电费，称之为“关机币价”）。

换句话说，即便这一周币价暴跌，但这只不过是让矿工收益降低，延长了进入矿圈的“大钱”们的回本周期，但还远远达不到2018年下半年大批比特币矿机关机的地步。

对于进入挖矿行业的“大钱”来说，这也是一个悖论——他们进入矿圈，为了赚稳定的10%以上的收益、避免币价波动风险，所以需要及时套保，把挖出来的比特币及时卖掉。但正是因为他们的卖出，而市场上暂时没有那么多的接盘者，于是币价就进入了大跌模式，反过来导致了这些大钱的稳定收益降低，加大了他们的回本周期。

从这个意义上来说，如果这些“大钱”依然在执行他们的挖币卖出策略的话，市场没有出现新的动向之前，币价在短期内上涨幅度很可能不会太大，甚至有可能再度进入下跌模式——但不管怎样，我认为比特币都很难跌破6000美元/枚。

就我个人来看，如果因为这些传统的拥有“大钱”的大型金融机构进入矿圈导致币价下跌，对于我们这些相信比特币未来价值的普通人来说，可能正好给我们提供了买入比特币的契机。

有人说了，人家大机构在卖，你来买，你不就是接盘侠了么？

说这些话的人，很可能有点思维固化。

有句话叫做“资金规模是收益率的敌人”，越庞大的资金、越传统的资金，越是不能承担风险，因为代表着这个社会最主流的价值观和思维，所以这些资金也只配获取最普通的收益。

对比传统的大型金融机构，我们唯一能够胜得过他们的只有时间。只要判断正确，只要我们购买比特币使用的是自有资金并且没有使用杠杆，我们总是有机会胜过它们。如果你想要赚取到大多数人都看不到的价值，那你必须做这些大资金不能做、做不到的事情。

加密货币行业通常被划分为币圈、矿圈和链圈。区块链技术作为一门新兴技术，从一开始就一直有风险资金进入，算是最早与传统金融机构对接的一个圈；当传统金融机构进入矿圈，某种程度上说，他们整体上已经认识到了比特币的价值；接下来，随着2020年比特币减半之后，这些传统的“大钱”如果意识到比特币与黄金类似、甚至更优于黄金的时候，他们进入币圈，那将是迟早的事情……

就像导致现在的比特币全网算力疯狂增长一样，等传统金融机构意识到比特币的价值，这，很可能就是下一轮比特币牛市的基础。

所以，即便是短期内（1-3个月）我觉得比特币向上的空间不大，甚至还有下跌的可能，但我绝对不会去看空比特币。相反，我会很高兴有机会能够买入，或者在矿机价格下跌（币价下跌和算力上涨会导致矿机价格下跌）的时候选择挖矿……

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