可转债——退市可转债研究

意义：

对已退市可转债的研究，有助于我们预判现有可转债的未来结果。
数据来源：
“https://www.jisilu.cn/data/cbnew/#delisted”。再次推荐“集思录”网站，是投资可转债的利器。
研究方法：
我们从三个方面对网站上列示的65只退市可转债进行统计分析：
一是从“最后交易价格”角度分析，即退市时可转债的交易价格，分析可转债的绝对收益情况。
二是在最后交易价格的基础上，结合可转债的存续年限，分析可转债的年化收益率情况。
三是研究可转债的“最后交易日”，观察其规律性。
结果如下：
一、最后交易价格情况

小结：
1.最后交易价格小于100元的仅有2只，占比不到3%，价格分别为：93.82元和99.93元。亏损几率很小。（备注：其中一只为可交换债，这里不做细分讨论。）
2.最后交易价格大于120元的有53只，占比多达82%。盈利的概率还是很大的。
二、年化收益率情况

小结：
年化收益率大于10%的有50只，占比77%。高收益的可转债比重很大。目前的结论来看，可转债算得上是一项低风险高收益的投资。
三、最后交易日

小结：
收益高的可转债的最后交易日主要集中在2015年上半年，即表中最后交易日背景颜色为“黄”色的。
我们来看看2015年上半年股市行情，

观察上图，2015年上半年股市一波上涨的行情带动了可转债行情的大幅上涨，其中一些可转债在这波行情中，达到强制赎回的条件，投资者获利了结，可转债退出市场，发债的上市公司和投资者皆大欢喜。由此可知，可转债能否产生高额的收益率还是要看股市的表现的。
这里，我们还要注意一下，那些同样经历2015年上半年行情而没有触发强赎退市的可转债，他们是否存在，他们又在哪里！

总结：
1. 可转债是一种投资风险相对低的投资。
2. 在股市大涨的情况下，投资可转债也能得到高额回报。