场外期权简介

（一）定义：
场外期权是指非标准化金融期权合约，采用柜台交易方式。
场内期权与场外期权的区别最主要表现在期权合约是否标准化。
场外期权合约的条款没有任何限制，例如标的股票、行价权及到期日，均可由交易双方自由商定，而交易所内的期权合约则是以标准化的条款来交易。

（二）特点
（1）场外期权市场的参与者可以因各自独特的需要，度身订做一份期权合约条款，然后通过场外期权经纪商找寻交易。
（2）场外个股期权就是以股票为标的物，双方互相协商，达成一致条款的期权合约。

2016年7月28日，客户A花70万期权金，买入三个月中国建筑的平值期权（期初价格*100%），股票期初价格5.75元，对应名义规模1000万
2016年10月底，客户于7.25元行权，股票涨幅26%，客户期权收益260万（未扣除期权金）
买入股票: 涨幅26%，本金收益率 26%
买入期权：涨幅26%，本金收益率271%（扣除期权金）
1、标的股票挑选条件
（1）流通市值最好在50亿元以上
（2）ST股票、明显强庄股除外
（3）全球股票都可以用人民币买，包括港股、美股等
2、期限
期限选择1个月至12个月，3个月为最佳，合约了解后可以滚动操作
3、期权费
3个月期权费5%—9%，平均7%左右。期权费定价模型采用B-S模型。
例如：名义金额起点一千万，流通市值大的股票，3个月期权费只有5%，1000万的名义金额只需要50万期权费
4、收益
股票约定期间上涨部分收益全部归客户所有。例如标的上涨20%，1000万*20%=200万全部归客户，收益率（ 200-50 ）万/50万=300%
5、最大亏损
最大亏损为所支付的期权费，不用承担期间股票下跌风险
6、资金利用率高
每次名义金额起点一千万，大市值股票3个月期权费5%，滚动操作，资金利用率高，资金规模500万的私募基金最大可以做1亿元的名义金额。
7、参与条件（法人机构或私募基金产品可以参与，个人不能参与）
（1）法人机构：投资经验2年，净资产2000万元以上，金融资产1000万
（2）私募基金产品：私募产品不低于500万，产品投资范围含有场外期权

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