期权隐含波动率及经典基础策略日报（20191024）—— 买卖双方都有点难做

今日综述
今日标的小幅高开之后，开始急速上涨，但持续时间并不长，约半小时后标的开始下挫，一度在午后由红翻绿。不过随后标的便再次上攻，一番波折之后还是站上了昨日收盘价之上。最终标的以3.008的价格收盘，较上一交易日上涨0.27%。
隐含波动率方面，由于上月平值合约隐含波动率降至太低的位置，因此今日切换合约后，从序列上看平值合约隐含波动率有个明显的跳跃。但是从隐含波动率曲线上看，整条曲线并没有明显的上移，认沽合约隐含波动率曲线甚至还有小幅度的下移，认购合约隐含波动率曲线则较昨日有所变缓。总体来说，隐含波动率仍然在低位徘徊，没有看出明显上攻的迹象。在剩余时间还有很多，隐含波动率又迟迟没有明显反弹的情况下，买卖双方其实都挺难做，暂时观望也不失为一个稳健的选择。
经典基础策略方面，今日总体上看，期权买方策略盈亏幅度都不是很大。看涨策略表现较好，有小幅的盈利。而看跌策略虽然亏损，但是也不是很多。波动性策略总体上还是处于劣势，日历价差策略也不同于上月，今日暂时亏损。
隐含波动率最新行情
一、隐含波动率曲线（K向）

1、当月合约
（1）看涨期权

（2）看跌期权

（3）看涨/看跌对比

2、次月合约

（1）看涨期权

（2）看跌期权

（3）看涨/看跌对比

二、隐含波动率曲线（T向）

（1）看涨期权

（2）看跌期权

三、平值期权隐含波动率序列（K角度）
1、当月合约

2、次月合约

四、平值期权隐含波动率序列（T角度）
1、看涨期权

2、看跌期权

经典基础策略最新表现
文中所列策略均为构造所需不超过两种香草期权的期权多头（初始有资金流出）策略。分为方向性策略、波动性策略和时间价值策略三类。分别统计了月表现、周表现和日表现的收益数据。月表现从上月第四个周四开始计算。

一、方向性策略
1、单边看涨
单边看涨策略的操作为：买入当月执行价距标的价格最近的三档虚值看涨期权。

（图片源自百度百科）

单边看涨虚一档虚二档虚三档日表现5.9%-0.6%-5.2%周表现5.9%-0.6%-5.2%月表现5.9%-0.6%-5.2%
2、单边看跌
单边看跌策略的操作为：买入当月执行价距标的价格最近的三档虚值看跌期权。
（图片源自百度百科）
单边看跌虚一档虚二档虚三档日表现-5.0%-12.4%-9.1%周表现-5.0%-12.4%-9.1%月表现-5.0%-12.4%-9.1%
3、牛市看涨价差
牛市看涨价差策略的操作为：买入较低执行价的当月看涨期权、卖出较高执行价的当月看涨期权。
（图片源自百度百科）
牛市看涨虚一档-虚二档虚一档-虚三档虚一档-虚四档日表现9.3%7.3%7.0%周表现9.3%7.3%7.0%月表现9.3%7.3%7.0%
4、熊市看跌价差
熊市看跌价差策略的操作为：买入较高执行价的当月看跌期权、卖出较低执行价的当月看跌期权。
（图片源自和讯网）
熊市看跌虚一档-虚二档虚一档-虚三档虚一档-虚四档日表现6.0%-3.4%-3.6%周表现6.0%-3.4%-3.6%月表现6.0%-3.4%-3.6%
二、波动性策略
本文中的波动性策略为跨式/宽跨式策略：同时买入虚值程度近似的当月看涨和当月看跌期权。
（图片源自百度百科）
（图片源自百度百科）
波动性策略虚一档虚二档虚三档日表现0.7%-7.7%-7.9%周表现0.7%-7.7%-7.9%月表现0.7%-7.7%-7.9%
三、时间价值策略
本文中的时间价值策略为日历价差策略：卖出近月的虚值看涨/看跌期权，买入同一执行价的远月看涨/看跌期权。
（图片源自百度百科）
日历价差（看涨）虚一档虚二档虚三档日表现-10.4%-9.5%-10.8%周表现-10.4%-9.5%-10.8%月表现-10.4%-9.5%-10.8%日历价差（看跌）虚一档虚二档虚三档日表现-4.2%-6.4%-13.1%周表现-4.2%-6.4%-13.1%月表现-4.2%-6.4%-13.1%