股指期货迎来第三次“大松绑”！这次市场反应最激烈...

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在市场各方的翘首盼望中，股指期货终于迎来第三次“大松绑”。

本次松绑主要涉及三个方面：

第一，自2018年12月3日结算时起，将沪深300、上证50股指期货交易保证金标准统一调整为10%，中证500股指期货交易保证金标准统一调整为15%；

第二，自2018年12月3日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约50手，套期保值交易开仓数量不受此限；

第三，自2018年12月3日起，将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之四点六。

（股指期货交易规则历次调整一览表）

此前已有两次“松绑”，但这次市场反应最激烈。

2017年2月16日沪深300指数收报3440.93点，涨幅0.56%；在之后不久的2017年4月7日涨到高点3526.81点。

2017年9月18日沪深300指数收报3843.14点，涨幅0.31%；在之后不久的2017年11月21日涨到高点4220.26点。

2018年12月3日，也就是今天，沪深300指数收报3260.95点，涨幅高达2.78%。

财叔粗略地计算了一下：

按IF1812周五收盘3168.6点计算，20手股指期货对应现货市值1901.16万元，按原来15%的保证金比例，占用保证金285.17万元，今天上涨2.86%以后，收益为54.36万元，收益率19.06%。

而如果保证金比例降低到了10%，那么同样的保证金285.17万元，以今收盘3259.2点计算，可以建仓29手（限制已提高到50手），对应现货2835.50万元，若再遇到2.86%的涨幅，收益可达81.10万元，收益率高达28.44%。

同样的资金占用，收益提高近10%！

那这次“松绑”，对整个市场都会产生哪些效应呢？财叔总结了3点：

1、降低成本，减少资金占用

有投资者觉得，降低期货保证金和手续费，本身是一个中性的消息，是基于市场开放的一个举措，并非实质利好。

但财叔觉得，这是股指期货交易恢复常态化的里程碑事件，而经过数次调整，上证50和沪深300股指期货的保证金比例已经降低了逾七成，对资金的占用少了很多；平今仓的保证金降低了八成，对于日内交易的投资者来说成本显著下降。

2、有利于提振投资者情绪

股指期货一直以来是资本市场重要的风险管理工具，股指期货恢复常态化交易将发挥积极的市场功能。

国都期货金融期货研究员张楠分析指出，短期来看，恢复股指期货常态化交易有三点影响。

首先，最直接的影响就是会带来股指期货成交量和持仓量的上升，将提升投机者的市场参与度和活跃度，随着交易活跃度的提高，每个品种的持仓量也将上升。其次，股指期货常态化将大大提高股市活跃度。再次，股指期货常态化有利于提振投资者情绪。

银河期货认为，股指期货受限的3年，市场成交量和持仓量大幅萎缩，流动性骤然下降，市场功能根本无法有效发挥。目前股指期货市场的流动性显然不足，没有充足的市场流动性，相关机构的套期保值需求就无法实现，股指期货的市场功能就难以有效发挥。

3、资金有望回流A股

“此次对股指期货市场的适度调整，是深化资本市场改革发展的重要举措。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出：“通过调整，一方面将降低持仓者，特别是套期保值者的资金成本，促进投资者积极运用股指期货进行风险管理；

另一方面，可适度提高市场流动性，解决交易成本过高、对手盘难找、转仓困难等问题，满足合理的交易需求，进而促进股指期货市场功能的恢复及良好发挥。”

某券商非银研究员表示，“股指期货恢复，肯定对市场和券商都是积极作用的。一方面有助于交易量恢复，带动券商佣金收入增长；另一方面，也增加了对冲工具，有助于减少券商自营业务波动，有助提升券商业绩的稳定性。”

天风证券策略团队表示，一个交易活跃的股指期货市场有利于帮助绝对收益资金进行套保，从而提升股票市场对绝对收益资金的吸引力。中长期来看，量化基金、保险、养老金、职业年金将迎来大展的机遇，为A股市场带来稳定的中长线资金。

如此利好！现在的你是不是正在烦恼，股指期货客户在哪里？该如何搞定他们？

别急，财叔给你指点迷津~

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