《锦囊期权》20191025期

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一、本产品《锦囊期权》收益描述
1、本日盈利+0.14%
2、近10日累计盈利-2.42%
3、近30日累计盈利+5.74%

二、市场观点及50ETF当日收评
1、50ETF今天波动不算太小，早盘开盘下跌了半小时，随后开始止跌，震荡了50分钟之后出现了一波突然的拉升，涨过了分时均线，随后便一直是震荡上行的走势。涨过零轴费了一些周折，但最终还是红盘报收。上午跌破3.000点也运行了一个半小时左右，但后来涨回来3.000点转身变成了支撑位，短期内还是有一些支撑的。
2、上证50成分股当中，今天又是明显的大消费和大金融的轮动。中证消费399932指数大涨了2.60%，大幅度跑赢指数，在稳定指数方面功不可没。同时，中证银行399986指数轮动休整，依然是熟悉的节奏。今天其实备受瞩目的是中国平安601318，昨天披露了三季报，利润很好，前三季度净利润同比增长63.2%。这个我们在一、二季度的时候都说过，盈利好是一方面，但这么大幅度的增长，也是和调整相关会计制度有关。今天平安的低开震荡，也是市场的理性反应。一方面，业绩增长是在市场的预期之内，没有像特斯拉那样超预期的财报，市场反应比较冷淡；另一方面，今年一季度作为主攻品种，平安也透支了不少未来的空间，现在这样走也算是合情合理。
3、北向资金今天又开始了恢复流入，昨天和前天虽然有小幅度的流出，但今天一下子回流了大部分，总体基调依然没有改变。今天大消费的关键时刻也是受到了强烈的买盘支撑才能如此强势地崛起，大概率也是和北向资金的积极买入有关系。近期北向资金总体在大金融和大消费之间的轮动，节奏还是踏的很准的。
4、日K线上看50ETF，上周五下杀之后，这周是窄幅震荡的局面，和我们的持仓双卖比较契合，所以我们及时是在低波环境下也吃到了一些利润。然而这样的窄幅震荡不会持续很久，适合见好就收。周K线上看50ETF，目前依然是突破下降趋势线之后的回踩确认，进攻形态依然还在延续。因此，大周期依然还是看多，短期避一避风头，伺机而动，和我们近期在日报里表达的意思是一致的。

5、从T型报价图上看，11月合约，call的上涨要含蓄些，涨幅绝对值要小于put的下跌幅度绝对值。波动率仍然在进一步降低，只是现在合约太便宜，价格基数小了，获利的绝对收益并没有那么高。而且，总体上，50加权波指又刷新了历史新低，现在依然在下跌趋势当中，没有止跌苗头。接下来市场对卖方来讲，时间价值获利的空间不大，想要获利要多在买方方向性交易上下功夫。
三、产品综合总结
1、今天锦囊继续小幅回血，收盘前我们减掉了150张义务仓的持仓，以求平稳度过周末。这种每天都是小幅回血，但加起来也还算一个不错的收益。接下来行情变数还很大，但从情绪上看，买方热情正在走向冰点。那么，行情会不会在大家对市场完全丧失信心之后悄悄开始走牛，这个也不是没有可能。我们就继续耐心等待，保住本金，留足获利筹码。