A股继续缩量震荡，50ETF期权市场情绪修复中

2019年10月22日星期二

上一交易日回顾:
周一早盘两市低开，顺势下探60日均线后止跌回升；午后股指再次探底回升。盘面上，农牧饲渔、保险、银行等行业走强，工艺商品、贵金属、券商、医疗、通讯、汽车领跌；题材股方面，猪肉概念、鸡肉概念、创业板重组等涨幅居前，次新股、数字货币、无人驾驶、工业互联、天然气等领跌。科技类板块表现较弱，养殖类板块成为当天的市场热点。板块方面，上周五收盘后，ZJH会修改并发布《上市公司重大资产重组管理办法》，使得创业板壳概念成为市场的热点，至于持续性，还需要继续观察，除此之外，猪肉概念再次出现大幅上涨，业绩增长股继续分化。截止收盘，沪指上涨0.05%，上证50指数上涨0.19%。

10月21日上证50ETF现货报收于3.016元，上涨0.07%，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权总成交面额775.382亿元，期现成交比为0.69，权利金成交金额12.028亿元；合约总成交2570824张,较上一交易日减少39.15%，总持仓3873309张，较上一交易日增加0.90%。认沽认购比为0.77(上一交易日认沽认购比0.82)。
从11月持仓分布来看，认购仍在3100处持仓最大，认沽最大持仓为3000，50ETF支撑下移。注：认沽认购比=认沽期权合约总成交量/认购期权合约总成交量。
消息面：

国际金融报：人S部新闻发言人表示，我国养老基金投资运营和监督管理工作稳步推进。截至9月底，已有18个省(区、市)政府与社保基金会签署基本养老保险基金委托投资合同，合同总金额9660亿元，其中7992亿元资金已经到账并开始投资。点评：中性偏多。
新华社：新一期的贷款市场报价利率(LPR)报价21日出炉，1年期和5年期LPR均保持不变。随着LPR的推广运用，企业贷款利率隐性下限也在被打破。业内人士介绍，贷款定价“换锚”前，个别银行会通过协同行为以贷款基准利率的一定倍数设定隐性下限，对市场利率向实体经济传导形成了阻碍。所以，即便市场利率下来了，但是贷款利率的“地板”仍比较硬，下降幅度相对较小。点评：中性。
中国YBJ会：今年以来，已经批准了一些外资机构设立保险机构的行政许可申请。下一步，会仍将继续把保险业对外开放的政策抓好落实，只要符合许可条件，将依法批准外资保险机构进入中国市场。点评：中性。
Y行：10月21日，公开市场进行500亿元人民币7天期逆回购操作，无逆回购到期，当日净投放500亿元人民币。点评：中性偏多。
美国市场：截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨57.44点，收于26827.64点，涨幅为0.21%。标准普尔500种股票指数上涨20.52点，收于3006.72点，涨幅为0.69%。纳斯达克综合指数上涨73.44点，收于8162.99点，涨幅为0.91%。点评：中性。
在岸人民币汇率上涨87个基点。点评：中性偏多。
富时A50指数期货在上个交易日15时后震荡收涨，涨幅0.2%。点评：中性。

资金面：
1、北向资金概况：（研判50指数重点看沪股通）
10月21日，北向资金净流入34.9亿，其中沪股通流入24.93亿元。

2.沪深两市呈现资金净流出状态，当日沪深两市资金净流出132.59亿元。
3.量能：两市成交合计约3701亿元。（较上一交易日缩量）
波动率：
从波动率来看，标的30日历史波动率微跌至12.69%，60日历史波动率微跌至14.25%，均处于底部震荡。11月平值认购隐波走平至11.38%，认沽隐波收跌至15.09%，两者价差收窄，期权市场情绪稍有回暖。

技术面：

从核心板块来看，银保板块缩量大涨，重回前高位置，证券板块受华泰及天风证券影响，跳空继续下挫。从权重个股来看，平安、招行及茅台均在5日均线下方缩量窄幅震荡。整体来看，50ETF短线空头动能衰退，在20日均线处支撑较强，其核心板块重回前高位置，关注20/5日均线支撑压力。

综合研判：

两市量能在萎缩，加上没有重大消息影响的情况下，贸易谈判方面整体延续偏暖基调，隔夜欧美股指均上涨。预计今日A股偏强震荡运行。不过整体来看，市场对季度初期的经济回落担忧仍在，后续仍需时间观察经济走势；政策面宽松力度不及预期，例如昨日并未下调LPR；近一阶段多地针对金融领域展开整顿，本周大规模新股申购等因素，对市场风险偏好的影响仍存在。预计指数上行空间也将受限。操作上以区间思路交易为主，注意止盈止损。合约选择参考：

如果布局认购做多：看大涨11月购3000，看小涨11月购2900合约。
如果布局认沽做空：看大跌11月沽3000，看小跌11月沽3200合约。

期权有风险，投资需谨慎！请做好资金管理、仓位管理、做好止盈止损，期权交易，风控应该摆在您的第一位！

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