投资午参10月22日（星期二）

财经简报
1、银保监会副主席祝树民：截至9月末，5家大型银行小微企业贷款余额2.52万亿元，较2018年末增加8148亿元，增幅47.9%。整体已超额完成这5家大行全年增量计划和政府工作报告30%的增量目标。
2、澎湃新闻：预计10月底新财富最佳分析师评选将启动报名，至于评选结果出来的时间要看最终公告。值得关注的是，此前中国证券业协会公布了8家签订自律公约的评选主办方，新财富杂志就位列其中。
3、金沙江创投董事朱啸虎：Wework并非共享经济本身出了问题，美国租房周期相对比较长，Wework前期用高价租付了房租，在经济下行的情况下，还要继续为高房价付费，企业就会亏损严重。企业服务领域要警惕价格战，一定不能用面向消费互联网的打法来做企业服务。

交易行情

道指涨57.44点，涨幅0.21%，报26827.64点；
标普涨20.52点，涨幅0.69%，报3006.72点；
纳指涨73.44点，涨幅0.91%，报8162.99点。
黄金期货今晨小幅下跌，在每盎司1487美元上下波动。　
原油期货跌47美分，跌幅0.9%，收于53.31美元/桶。

期权量化投资模型解析

周二各人气指标跟随大盘高开之后冲高回落，未能形成连续的升势，指示意义依旧为震荡。但今日指标绝对值偏高，指示意义为小涨报收。近日模型准确度和精确度快速下降，这是资金流出的特征，因此短线反弹参与价值不大，操作上建议今日在反弹过程中降低仓位至7成，若后续进一步反弹则降低仓位至5成。

一、财经简评

1、7992亿养老金已到账开始投资

　　10月21日上午，人社部在2019年第三季度新闻发布会上表示，截至9月底，已有18个省(区、市)政府与社保基金会签署基本养老保险基金委托投资合同，合同总金额9660亿元，其中7992亿元资金已经到账并开始投资。我们也看到，如今在A股上市公司股东名单中，基本养老保险基金组合是非常活跃的身影，投资的上市公司家数和投资比例越来越大，2019年三季报养老金已经现身多家上市公司前十大流通股东名单，而此前公布的半年报，20多个养老金组合更是现身了100多家上市公司的股东名单。

简评：养老金开始投资了这也是正常的选择，必定对于养老金来说，股票市场是最好的投资选择

2、发改委：国内汽、柴油价格每吨分别降低150元和145元

　　根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2019年10月21日24时起，国内汽、柴油价格(标准品，下同)每吨分别降低150元和145元。调整后，各省(区、市)和中心城市汽、柴油最高零售价格见附表。相关价格联动及补贴政策按现行规定执行。

简评：油价的涨跌其实还是涨的时候多，跌的时候少，这是油价的特殊性

3、人民大学报告建议降息为财政政策扩张创造有利利率环境

　　中国人民大学国家发展与战略研究院主办的“中国宏观经济论坛”21日发布《宏观经济月度数据分析报告(2019年10月)》。报告称，2019年前三季度，面临内部结构调整和矛盾释放、外部世界经济和贸易下行、国际贸易环境不确定性提升等不利因素，我国经济较为平稳的增长，主要宏观经济指标保持在合理区间。未来面对宏观经济下行压力，需要积极应对。报告建议，一是加大逆周期宏观经济政策的调节力度，通过货币政策降息来应对国际范围内已经出现的宽松货币政策竞争，为财政政策的进一步扩张创造有利的利率环境，在货币政策、财政政策、结构调整政策以及进一步深化改革和扩大开放的政策之间形成合力。在更为宽松的利率环境下，通过财政政策和结构调整政策来引导和培育以改善民生为导向的有效投资和需求，在国内需求增长、投资增长和有效供给增加之间形成不断强化的良性互动。

简评：宏观经济其实总体上还是不太好，增速有所下降，未来可能财政政策会有所扩张

4、上海国企整合再下一城！联和投资与上海信投完成联合重组

　　第一财经记者今日从上海国资委获悉，上海国资委日前召开了联和投资与上海信投联合重组工作会议，宣布两家企业正式实施联合重组，将上海信投由市国资委监管调整为控股股东联和投资公司管理。本次联合重组是贯彻落实“区域性国资国企综合改革试验的实施方案”的举措，也是优化国资布局的又一案例。双方负责人表示，本次联合重组将进一步发挥国资的资源优势，提高信息技术和大数据产业培育能力，强化和巩固其在信息基础设施建设中的主力军地位。整合后，上海信投将依托联和投资的平台优势，提高投资的主动性和前瞻性，加快业务和技术布局。联和投资将提高资源配置能力，增强信息基础设施建设的整体实力，助力上海信息产业升级发展。

简评：国企改革依然还在路上，只简单的重组是很难解决问题，需要深层次的改革

5、银保监会：正研究制定网贷机构向小贷机构转型方案

　　10月21日，银保监会副主席祝树民在国新办新闻发布会上表示，P2P网络借贷整治工作开展以来，重点是结合短期措施和长效机制，一方面部门之间加强配合，多措并举解决整治工作中的痛点；另一方面，各地勇于担当解决困难，部分地区因地制宜，已实现辖内机构全部良性退出。已经停业的网贷机构达1200余家，大部分为主动选择停业退出，还有许多P2P网贷平台正在准备良性退出。当前网贷风险出清速度逐渐加快，风险压降进展显著，机构数量、借贷规模、参与人数等已连续15个月下降。目前银保监会会同有关部门正在研究制定网贷机构向小贷机构转型的方案。

简评：网络贷款，现在已经成为了一个社会问题，金融确实不应该有太多的创新，特别是P2P，问题多多

6、发改委前三季度审批核准固定资产项目近8000亿交通重回投资热点

　　10月21日，国家发展改革委召开了10月的例行新闻发布会，其中披露2019年第三季度，发改委共审批核准固定资产投资项目35个，总投资3172亿元，计算上此前发改委披露的年中数据——2019年上半年发改委审批核准项目总投资4715亿——计算，今年前三季度发改委审核固投项目总投资7887亿，较2018年同期增长910亿元。在投资方向上，交通领域的投资正在重回重点。按照发改委的表述序列，2018年前三季度的投资重点在高技术、能源、农业水利、社会事业领域等；2019年前三季度则重新回到的交通、能源领域，以9月为例，该月发改委共审批核准固定资产投资项目14个，总投资1778亿元，项目主要集中在交通行业；其中该月4号批复可行报告的新建重庆至昆明高速铁路，总投资达到1412亿元，这一项目被认为对深入推进长江经济带发展，加强成渝城市群和滇中城市群联系，促进沿线地区经济社会发展具有重要作用。

简评：固定资产投资又来了，这也是为了拉动经济增长没有办法的办法，交通投资即将增加

7、中国将对生猪规模化养殖场和种猪场给予补助

　　中国国家发改委新闻发言人袁达21日在京表示，针对猪肉价格明显上涨和物价运行的新形势新变化，中国官方2020年将继续安排中央投资支持畜禽粪污资源化利用整县推进项目建设，并对符合条件的生猪规模化养殖场和种猪场给予补助。

简评：猪，已经成了大事件，现在是全国人民关心的重点

8、统计局：二手房价连续4个月有20城下滑 9月28城下降

　　今日上午，国家统计局发布9月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况。据初步测算，4个一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。北京和广州持平，上海和深圳分别上涨0.5%和1.2%。二手住宅销售价格环比上涨0.3%，上月为持平。其中，北京和广州分别下降0.5%和0.3%，上海和深圳分别上涨0.6%和1.3%。31个二线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.6%；二手住宅销售价格环比上涨0.2%，涨幅与上月相同。35个三线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点；二手住宅销售价格环比上涨0.7%，涨幅比上月回落0.1个百分点。

简评：房价似乎也没有明显的下降，至少现在感觉是不明显的，并且现在也不敢让房价大幅度下跌

9、中国拟修改未成年人保护法对使用网游时间管理

　　21日提请十三届全国人大常委会审议的未成年人保护法(修订草案)新增“网络保护”专章，其中规定，对未成年人使用网络游戏实行时间管理，具体办法由国务院规定。草案对网络保护的理念、网络环境管理、相关企业责任、网络信息管理、个人网络信息保护、网络沉迷防治等作出全面规范，力图实现对未成年人的线上线下全方位保护。

简评：这怎么改，即使改了又如何来监管呢？这确实是个难题

二、交易回顾

1、股票交易

昨日大盘低开，并且快速跌破半年线，指数最低下探至2917点后才在权重板块护盘的带动下出现反弹，并且收复半年线，截至收盘，沪指收出带长下影线的小阳线，那么这根小阳线是否预示着大盘会就此出现反弹。

小编认为：从技术上来看，这颗带长下影线的小阳线，预示着大盘有望止跌企稳，并且光头阳线也预示着大盘反弹的力度较强，也可以说大盘有望出现技术型的反弹，但是从kDJ指标依旧有向下延伸的趋势， MACD指标上来看立柱放长，本期大部分已经有调整的要求，成交量方面，昨日量能表现依旧不好，市场信心仍然有待提高。综合来看，对于今日大盘走势，如果个人认为，昨日大盘在午后的反弹，仅是担心指数会出现破位的情况下，会引来市场恐慌，而启动权重板块强势护盘表现，并非真正意义的反弹，毕竟目前大环境并不景气，也并没有什么大的利好消息，因此即便大盘出现反弹，那么它的反弹高度也是非常有限，预计指数会依旧围绕在半年线附近进行震荡，操作上继续以观望为主。

2、期权交易

今日指标高开后回落，与盘面走势一致，未能形成连续升势，且因数值相对较低，指示为震荡行情，小涨小跌。操作上，震荡做法为主，10月合约明日到期，注意合约到期风险！

标的价在平台线与年线之上徘徊，区间震荡。

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