抛补套利的外汇交易怎样计算套利利润

假设美元年利率为10%，英镑年利率为6%，某英国投资者预期一年后的英镑即期汇率喂1英镑=1.5928/38美元，高于现在的1.5770/80。如果预期准确的话，那么这名投资者进行为期一年的10万英镑的套利交易可以获得多少套利利润（不考虑交易费）

热心网友 · 2018-4-30 01:59:38

　　套利与掉期相结合的一种交易，通过这种交易既可以获得利率差额的好处，同时又可以获得较高的利息收入，但是要付出一笔掉期成本。

计算公式

掉期成本年率=（升/贴水*12）/（即期汇率*远期月数）*100%

抛补套利是否可行，取决于利率差与掉期成本（年率）的比较，当掉期成本年率大于或者等于利差时，无利可图；反之小于利差时，则可以进行套利，有利可图。

例如，假定瑞士市场存款利率年息8%，英国市场利率年息为13%，￡1= SF2.5。10万瑞士法郎在瑞士银行存3个月，到期利息为：100000*8%*3/12= SF2000。假定3个月的远期汇率为￡1= SF2.48，则掉期成本年率为：

[（2.5-2.48）*12]/（2.5*3）*100%=3.2%，此时的掉期成本年率（3.2%）小于利差（5%），有利可图。

1、掉期成本

· 买入40000￡现汇　2.5　付出100000 SF

· 卖出40000￡期汇　2.48　收入99200 SF

掉期成本为800 SF

2、多得利息

· 存放在英国3个月所得利息：40000*13%*3/12*2.48=SF3224

· 存放在瑞士3个月所得利息：100000*8%*3/12=SF2000

多得利息为1224 SF

3、净收入：净收入=多得利息-掉期成本=1224-800=424SF

382885024 · 2018-4-30 01:59:39

如果预期准确，即期将10万英镑兑换成美元进行投资，到期出售，减去英镑机会成本，即为套利获利：100000*1.5770*（1+10%）/1.5938-100000*（1+6%）=2840.51

但这不是抛补套利，因为1英镑=1.5928/38美元是一年后的汇率的预期，有不确定性，是非抛补套利。如果1英镑=1.5928/38美元是远期约定汇率，则为抛补套了。做法：即期英镑兑换成美元进行投资，同时出售一年后的美元投资本利的远期，到期时，美元投资本利收回，按远期合约兑换成英镑，减去英镑投资机会成本，即为抛补套利获利。

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