无风险利率对期权价值的影响？

我看书上说无风险利率如果提高，看涨期权的价值就会提高，而看跌期权的价值就会降低。我有一点不明白请各位帮忙
如果无风险利率提高不是会使得标的资产（例如股票）的价值下降么？那对于看涨期权不是应该价值降低么？我很困惑！！在线等答案谢了各位！

sarahsun0429 · 2018-4-30 01:36:14

CPA给的是两种解释：
1）假设股票价值不变，高利率会导致执行价格的现值降低，从而增加看涨期权的价值（价值=股价-执行价格）。
2）投资股票需要占用投资人一定的资金，投资于同样数量的该股票看涨期权需要较少的资金。在高利率的情况下，购买股票持有至到期的成本越大，购买期权的吸引力就越大。
因此，无风险利率越高，看涨期权价值越大，看跌期权反之亦然。

belial_87 · 2018-4-30 01:36:15

无风险利率
无风险利率是指期权交易中的机会成本（Opportunity Cost）。我们来看一下买入看涨期权和买入标的资产的区别。如果买入了看涨期权，只要先付定金（权力金）以后付款就可以，而买入现货要马上付款。也就是说相对于买入现货来说，买入看涨期权具有延迟付款的效果，那么利率越高对看涨期权的买方来说也就越有利，即随着利率的增加，看涨期权的价格随之增加。而买入看跌期权要比买出现货晚收到货款，所以看跌期权的价格随利率增加而减少。

837539657 · 2018-4-30 01:36:16

从静态角度看，无风险利率越高，看涨期权时间价值越大，看跌反之，因此，看涨期权的价值越高，看跌期权的价值越低。
从动态角度看，当无风险利率提高时，股价下降，看涨期权的价格下降，而看跌期权的价格上升。

热心网友 · 2018-4-30 01:36:17

首先，卖方卖一个call option，一般都会买一定的share用来hedging。假如股价涨了，卖方可以给你share以减少损失。
像你说的：无风险利率提高会使得标的资产（例如股票）的价值下降。这会使卖方买的share下降的风险的成本增大，所以他卖option给你时，成本要转嫁给你。
所以无风险利率提高会使看涨期权价值升高。

无风险利率对期权价值的影响？

4 个回复