书上说，期权的价格=内在价值+时间价值，而内在价值等于行权价和市场价之差

很疑惑为什么期权费会比内在价值还要高呢，盈利不是主要来自内在价值高低吗，支付比内在价值还要高的期权费，怎么可能会盈利呢。有一句话叫做看涨期权的权利金不应高于标的物市场价格，看跌期权权利金不应高于执行价格，这些说法是不是矛盾呢。

羽柴藤吉郎 · 2018-4-30 01:36:12

翻译的有点问题导致的误解吧，内在价值（Intrinsic value）是指（假设）现在立即行权的收益。这个公式其实是Put-Call Parity 推导出来的。其实理解起来很容易，我买了一个期权，如果现在行权能够得到收益（内在价值），加上未来的不确定性（可能上涨或下跌）给我带来的价值，就是我愿意付出的权利金。建议买一本John Hull的options, futures and other dericatives来看看～衍生品界的圣经。

lhong0411 · 2018-4-30 01:36:13

理论上期权的价值=（未来市场标的价格-行权价）的净现值。

看涨期权的权利金不应高于标的物市场价格，看跌期权权利金不应高于执行价格，这些说法是正确的。

但目前的市场有时不讲道理。

星翼神鹰 · 2018-4-30 01:36:14

你对内在价值的理解不到位。
所谓内在价值，是在当前市场价格下，期权合约给期权购买者带来的价值。这个价值在当前是固定的。
而时间价值是指期权在未来还有一段的存续期，在这段存续期内，市场的即期价格可能会有更大的波动，也有可能给期权购买者带来更大的收益（也有可能更小），这样一个潜在的可能收益就是时间价值，因为这个价值的存在是由于期权还有一段存续期，所以这个价值被称为时间价值。

书上说，期权的价格=内在价值+时间价值，而内在价值等于行权价和市场价之差

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