跟我学期权 | 什么是股指期权的实值、平值和虚值?

论坛 期权论坛 期权     
国泰君安期货   2019-10-19 13:32   2836   0
股指期权的实值、平值和虚值
01

根据股指期权合约行权价格与标的指数价格之间的关系,可将股指期权合约分为平值期权、实值期权和虚值期权
实值期权(英文In The Money,缩写ITM,也称价内期权),是指看涨股指期权的行权价格低于标的资产的市场价格,或者看跌股指期权的行权价格高于标的资产的市场价格的状态。
平值期权(英文At The Money,缩写ATM,也称等价期权),是指股指期权的行权价格等于标的资产的市场价格的状态。
虚值期权(英文Out of The Money,缩写OTM,也称价外期权),是指看涨股指期权的行权价格高于标的资产的市场价格,或者看跌股指期权的行权价格低于标的资产的市场价格的状态。
当股指期权的执行价格和标的资产价格间隔远时,我们也把该期权称为深度实值期权或深度虚值期权。在实际操作过程中,虚值期权与平值期权的多头方都不会行权。
表1 实值期权、平值期权与虚值期权的关系


看涨期权
看跌期权
实值期权
执行价格<标的资产价格
执行价格>标的资产价格
虚值期权
执行价格>标的资产价格
执行价格<标的资产价格
平值期权
执行价格=标的资产价格
执行价格=标的资产价格



总的来说,实值期权的买方当前有盈利;虚值期权的买方当前没有盈利,执行期权会造成损失,一般期权的买方不会行权;平值期权的买方行权的话不赔不赚,只是亏损权利金。
例如,对于行权价格为100元的A股票的看涨期权,当该股票市场价格为120元时,该期权为实值期权;如果该股票市场价格为80元,该期权为虚值期权;如果该股票市场价格为100元,该期权为平值期权。
看跌期权则相反,当该股票市场价格为120元时,该期权为虚值期权;如果该股票市场价格为80元,该期权为实值期权;如果该股票市场价格为100元,该期权为平值期权。


*以上信息为国泰君安期货汇总整理,仅供参考,如与期货交易所或相关机构发布不一致,请以期货交易所或相关机构实际发布为准。


▼往期精彩回顾▼期权的历史(上)
期权的历史(下)

[h1]期权的基本概念:一种新兴金融衍生工具[/h1]一文带你了解看涨期权和看跌期权


分享到 :
0 人收藏
您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

积分:30
帖子:66
精华:0
期权论坛 期权论坛
发布
内容

下载期权论坛手机APP