求教一道金融管理方面的试题

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rainsunny0129   2018-4-26 19:22   2609   1
假设美国某公司将在1年后从新加坡进口50万新元的货物。今天的即期汇率为 $0.60/S$,1年期远期汇率为$0.62/S$.该美国公司对1年后即期汇率水平的概率分析如下:
未来即期汇率 概率
$0.61/S$              20%
$0.63/S$              50%
$0.67/S$           ...假设美国某公司将在1年后从新加坡进口50万新元的货物。今天的即期汇率为 $0.60/S$,1年期远期汇率为$0.62/S$.该美国公司对1年后即期汇率水平的概率分析如下:
未来即期汇率 概率
$0.61/S$              20%
$0.63/S$              50%
$0.67/S$            30%
假设该美国公司可以得到的1年期新加坡元看跌期权的买入价为$0.63/S$,期权费为$0.04/S$,可得到的1年期新加坡元看涨期权的买入价为$0.60/S$,期权费为$0.03/S$,货币市场利率如下:
美元 新加坡元
贷款利率    8%          5%
借款利率  9%           6%
给定上述信息,请分析和计算:在远期市场避险、货币市场避险和货币期权市场避险三种方法中,哪一种方法对该美国公司最适合?并且提出建议:该公司是否该避险?展开
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2#
ouzhanyi  1级新秀 | 2018-4-30 01:31:39 发帖IP地址来自
答:
(1)从1年后的汇率水平的概率考虑,一年后即期汇率的期望值为
0.61*0.2+0.63*0.5+0.67*0.3=0.638
(2)用远期市场避险的方法,将汇率锁定在0.62
(3)用货币期权方法避险,由于是避险,因此选择看涨期权用来对冲汇率风险,而期权费为0.04,因此,用期权避险,汇率成本为0.6+0.03=0.63
(4)在货币市场避险,即借美金存新币,因此,利率损失为9%-5%=4%,即汇率成本为0.6*(1+0.04)=0.624
(5)由上可见,0.62《0.624《0.63《0.638,因此,该公司需要避险,最好是在远期市场上进行避险
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