实物期权分析与金钱流量分析为基础的财务分析进行比较，实物期权分析的优点是什么？谢谢...急求

羽柴藤吉郎 · 2018-4-30 01:23:36

实物期权的分析方法的优点在于，考虑了信息和选择权的价值。

举一个现实中的例子，一般一个国际化大公司要推出新产品的时候，会在一个较小的市场先推出该产品，我们管他叫“试水”。如果试水后发现产品受欢迎，那么继续向更大的市场发展。如果试水发现不受欢迎，可以立刻退出。损失的只是在小市场试水的成本。

在这里例子里，如果采用现金流量分析法，得到的项目净现值会比较低。因为在计算试水的现金流时，我们要考虑成功和失败的概率，在计算更大市场发展时，我们也考虑了成功和失败的概率。换句话说，我们在一开始就决定进入更大的市场，我们要承担产品在大市场不受欢迎的损失。

但实际上，我们只有在知道了试水结果是“产品受欢迎”，之后，才会进入更大的市场。因此我们在更大的市场并不存在“产品不受欢迎，亏损”的情况。

这两种算法得到的净现值差额，就是实物期权的价值。

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