本帖最后由 叶少 于 2016-3-30 00:47 编辑
波动率套利的原理
理论上如果忽略交易成本，若看涨期权的隐含波动率高于实际波动率，则我们可以卖出看涨期权，然后复制同一个行权价及到期日的看涨期权，到了到期日时我们即可获得期望为当前价格与期权理论价格之差，可见预期收益取决与实际波动率与隐含波动率的差。
实际操作中考虑到复制期权过程中买卖现货需要费用以及我们无法做到实时有效的对冲（详细请见报告《期权波动率交易之一：期权复制策略及其影响因素分析》20150317），从而实际P&L 会与期望P&L 有所偏差。为了提高收益的稳定性，我们只有当1）隐含波动率远高于预测波动率时才进行交易，考虑到资金成本，还可以附加开仓条件2）策略的期望收益率高于预期收益率。
波动率套利具体操作
从前面原理介绍得知，波动率套利的核心操作分两个步骤：
1.未来波动率预测
2.对看涨期权进行复制。
|
|
转播
