【国外商品期货周报】美国9月失业率降至50年新低

本周指数期货动态

美国9月失业率降至50年新低

美国9月份非农新增就业13.6万人，虽低于市场预期的14.5万人，但8月数据由13万人上修为16.8万人，失业率更由3.7%降至3.5%，创50年来新低，而薪资年增率则由3.2%降至2.9%。

苹果传要求调高iPhone 11产能10%

日经新闻报导，降价策略带动iPhone 11系列新机需求优于预期，苹果要求供应商提高产能10%，苹果上周五大涨2.8%。

小道续弹，失业率创50年低！

中美部长级谈判预计10月10-10月11日于华盛顿登场，美国总统-川普表示，中美达成贸易协议大有机会；不过外电报导，中国官员认为双方很难在全面性协议有所进展。

失业率创50年新低，加上苹果领涨，小道琼期货上周五延续反弹1.3%，累计上周则下跌约1%。研究部认为，中美谈判挑战仍不低，且美国经济的疑虑尚在，小道琼期货以短线反弹视之。

本周外汇期货动态

英国将对北爱尔兰关税提供弹性

英国脱欧事务大臣-巴克利(Stephen Barclay)称，英国将在一项拟定机制中提供一定的灵活度，该机制将允许北爱尔兰议员在随英国退出欧盟后决定是否继续比照欧盟的监管体系。

美元修正，降息预期尚存！

尽管美国9月失业率续降至3.5%，改写50年低点，但9月非农就业人数为13.6万人，表现略低于预期，同时每小时平均线薪资年增率也降至2.9%，就业数据表现平平，让联准会(Fed)仍有降息压力，但Fed内部分歧尚待解决。

研究部认为，联准会降息幅度或扩大宽松的力道可能不如欧洲、澳洲等央行，短线美元仍以高档震荡视之。

本周债券期货动态

波士顿联储：预估下半年GDP仅1.7%
对降息持开放态度！

波士顿联储主席-Rosengren表示，美国劳动市场维持成长水平，但贸易摩擦关税问题正在影响制造业及出口，预估2019下半年GDP成长率仅1.7%，并继续关注消费支出是否受到波及，而对于是否该持续降息则是持有开放的态度。

研究部认为，目前市场对于10月会议降息1码的机率持稳于83.9%，年内再降息2码的机率仍有43.4%，若Fed鹰派官员逐渐向鸽派靠拢，继续降息机率增强，美债下档有撑，但需留意10年债殖利率测试1.5%水位时对债价的压力。

债券行情表

非农就业稳健，美债下档有撑！

10月4日美债殖利率暂停多日跌势，因9月失业率降至3.5%，为近50年来最低点，相对缓解市场对于经济即将步入衰退的担忧，但劳动市场仍有所走疲。

周五公布美国9月非农就业新增由13万升至13.6万人，而薪资成长由3.2%降至2.9%，皆弱于市场预期；研究部认为，虽市场乐观于更低失业率，薪资成长停滞与制造业人数下滑仍为隐忧，美债期价稳步走扬。

本周能源期货动态

轻原油管理基金净部位

美国能源部数据显示，截至9月27日美国炼油厂日均原油加工量较前周减少49.6万桶至1,600万桶。炼油厂产能利用率由前周的89.8%降至86.4%。原油日均进口量较前周减少8.7万桶至630万桶。

汽油管理基金净部位

汽油日均产量由前周的1,020万桶降至1,010万桶，汽油日均进口量由前周的80万桶增至84.3万桶。

轻原油3周黑K，供需失衡压力！

欧美近期经济数据的疲软表现，进一步加重市场对原油需求前景的忧虑，而沙特原油恢复产能的压力，让轻原油期货呈现连日走跌，所幸美国钻油井数不断下降，限制油价的空方气势，终止近期连日修正压力，但上周轻原油期货仍留下3日黑K棒，KD指标处于低档区。

研究部认为，随产油国接连释出减产讯息，有待沙特复产与需求前景卖压消弥后，可留意原油市场低档买气。

本周金属期货动态

印度投资讯息和信用评级有限公司(ICRA Limited)报告显示，持久的贸易摩擦将会冲击到包括铜铝在内的基本金属的消费成长。报告预估，全球铜与铝的消费成长速度，已经从2018年的2.3%与4%，放缓至上半年的0.5%与1.1%；同期间锌的消费成长则约仅0.2%。报告显示，下半年铜铝的生产预期难有改善，但锌的生产则会有些许复苏。

LME基本金属库存

降息预期撑盘，黄金多方占优！

美国疲弱的制造业数据提振了对美国联准会(Fed)再次降息的押注。

SPDR 9月黄金持有量增加了42.5吨或4.8%至920.831吨，2019年以来则累计增加133吨或16%。

研究部认为，全球央行正在促使法定货币贬值，鼓励投资人寻找替代货币，有利黄金需求，短线行情依然相对正面。

今日农产期货动态

黄豆管理基金净部位

巴西贸易部公布的数据显示，9月巴西乙醇出口量为2.25亿公升，较8月减少28%，但较2018年同期增加28%，1-9月巴西乙醇出口量年增22.5%至14.5亿公升。

USDA出口销售报告摘要

美国农业部预估自9月起的2019/20年度乙醇玉米使用量将为54.5亿蒲式耳，2018/19年度美国玉米乙醇的产量年减3.1%至155.7亿加仑。

黄豆买气靠拢，产量下调担忧！

分析公司IEG Vantage将美国2019年黄豆单产平均预期下调至每英亩46.5蒲式耳，8月的预期为48.4蒲式耳。

研究部认为，美国黄豆收割进度放缓，递延黄豆供应的时序，加上美国农业部(USDA)表示美国黄豆季度库存不及市场预期，整体黄豆产量恐下修，预期短线上黄豆期价将有机会延续向上格局。

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