（资料来源：交易法门）正是出于上述的这种理解，所以我把能化品种放在了左侧底部，它可能比有色和黑色率先上涨。正如上图所示。
贸易战是一场骗局
贸易战发生的客观背景在于，美国经济经历了长达10年之久的增长，美国股市也处于历史高位，目前经济增长乏力，股市上涨乏力。中国经济自加入WTO之后飞速增长，从最初依靠廉价劳动力的出口拉动增长，到后来政府加大投资的投资拉动增长，到后来人们收入水平提高网购消费带来消费拉动增长。如今劳动力成本上升，出口优势不再；政府债务严重，各种忙着去杠杆；消费者被高房价绑架，消费能力不足，经济增速放缓。欧盟和日本就更不用说了，从2008年之后，感觉就一直没怎么缓过来，现在纷纷进入负利率时代，经济增长也面临着衰退。但问题是，没有任何一个国家政府愿意为经济衰退负责，总是需要找一些好的借口和理由，把经济衰退的责任转嫁到其他地方，这个时候就会出现内部矛盾向外部转移。对于美国而言，经济经历了长达10年之久的增长，股市也长达10年之久的增长，增长周期基本结束。现在全球市场最高的十大公司里面，大部分都是互联网公司，但是目前科技创新领域也遭遇了瓶颈，康波周期的最后一个阶段就是科技创新周期。当全球没有新的科技进步之后，经济面临衰退是必然结果。当然，没有任何一个总统愿意为经济衰退承担责任，所以总是把内部矛盾向外转移。这个时候，特朗普发动了贸易战。宣称中国威胁论，为了美国的长期利益，需要牺牲一些短期利益，所以短期即使经济遭遇衰退了，那也是打击竞争对手，为了美国长期利益着想作出的阶段性牺牲，只有这样才能够Make America Great Again！对于中国而言，劳动力成本增加与制造业转移使得我们失去了最初的出口优势，出口拉动经济走不动了；然后政府投资拉动经济，但是现在政府债务非常严重。下面我简单列了一下中国地方政府债务组成。 （资料来源：交易法门）现在明着抱出来的显性债务超过24万亿之多，那个隐性债务就更吓人了，据相关人士估计，隐性债务大约是显形债务的3倍左右。全国地方政府基本上都是赤字，只有上海等几个盈余。消费就不用说，高房价遏制了居民的消费能力，生育率降低，买不起房，也影响买车、买家电，这些年政府为了维持经济增长不断放水，压历山大，终于来了贸易战，经济衰退有理由推脱责任了，都是贸易战搞得。所以在这种情况下，只要中美各自内部矛盾没有解决好，经济没有找到新的引擎之前，贸易战基本上不可能缓和，打是为经济衰退找个借口，和是为了各自短期的利益，例如特朗普看重个人选举利益，我们看中国庆70周年形象利益。所以，你会发现中美贸易战有一个很有趣的特点，那就是电话涨，见面跌。电话沟通的时候，各种好，各种缓和，中美股市大涨，但双方都知道这是不可持续的，所以还需要假借贸易战的外衣掩盖经济衰退的真相。不过贸易战虚中有实，那就是美国确实惧怕中国崛起。世界经济的三大中心，美国、欧洲、亚洲的中日，欧洲我认为是没有希望的，科技上没有优势，人口和劳动生产率上没有优势，美国不担心欧洲。美国拥有大量的人口，但是劳动生产率可能不如亚洲中日那么高，毕竟中国和日本人工作起来都不要命，老外还是比较注重闲暇和生活品质的，所以这一点美国比不了我们，美国的优势在于科技。对于我们来说，我们有人口优势，这是经济增长的巨大潜力，另外我们劳动人民非常勤劳，生产效率高，差别在于技术落后于美国，但差距在逐步缩小，一旦我们在技术上和美国没什么差距了，我们基本上成为全球第一大经济体毫无疑问，未来世界的中心必定在中国这里。当年美国为了拖垮苏联经济，不惜发动了经济危机，如今为了遏制中国崛起，搞个贸易战那也是很正常的事情。所以，我断定贸易战短期不可能和解。与此同时，全球农产品价格处于历史较低位置，美国又是世界上农产品的第一出口大国，中国又是世界上的农产品第一进口大国。国内的农产品需求可以通过两种路径来解决，一种是供应转移，不进口美国的，进口其他国家的，其他国家会趁火打劫，进口成本会增加；另一种情况是，国内涨价，通过价格来调节供需。我个人认为，在外汇储备不断下降的情况下，为了节省外汇，国内部分进口农产品会涨价，最近的PPI下行，CPI上行也有一些滞涨的迹象。另外，农产品还有一点最大的不确定性，那就是天气问题。天气问题的本质在于太阳黑子的活动，这个与中美贸易战无关，但是如果在中美贸易战之间发生了由于太阳黑子活动引起的天气市，那么行情可能出现干柴遇到烈火。虽然现在美豆没有早霜问题，但是南美偏干旱，明年南美大豆种植期间有可能发生干旱，这个我们可以在Tropical Tidbits网站中的Ocean Analysis下面的SST Anomaly Time Series工具来观测一下厄尔尼诺与拉尼娜转换的情况。这个我之前写过一篇文章《教你炒期货124：告别厄尔尼诺，拥抱拉尼娜！》可以参考一下怎么使用这个工具。 （资料来源：交易法门）所以，就我个人而言，粕类相关的利空已经得到了最大程度的体现，无论是中美缓和，非洲猪瘟，美豆结转库存高企等等，但是潜在的利好还没出现，一旦出现，就有可能出现行情，我不知道什么时候会出现，但是我不想错过。当然，这里的农产品主要是指进口依存度比较高的品种，例如油粕之类的，正是出于上面的理解，所以我把农产品板块放在了右侧底部，因为近期油粕价格重心也发了一定的上移。
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