可转债打新第2弹——万里马能行吗？

   今天（10月11日）万里马发行的可转债（简称：万里转债）正式开始申购，今天进行简要的分析。

   一、公司的主营业务是皮具，就是卖包包、皮鞋的，其中皮鞋的销售占比较大。看公司简介中得知公司获得了中国驰名商标的称号，可我还是第一次听说。感觉皮具这个行业，特别重视品牌，国内的皮具应该是竞争不过国外的。

   二、发行转债的规模为1.8亿，募集资金用于投资“智能制造升级建设项目”、“研发中心升级建
设项目”和“信息化升级建设项目”。说实话，不去实地调研真的不知道智能、研发中心、信息化是什么，这些词语有点抽象。

   三、转股价6.92元。目前股价低于转股价。

   风险点：可转债打新是低风险，但不是没风险。特点是小亏大赚。

      万里马正股的风险如下。

   1、公司的现金流较差。公司于2017年初上市，上市以来净利润保持在3700万左右，但近两年现金流为负值，营业收入也基本稳定。我没有深入看公司的报表，不知道现金流为什么这样。

   2、行业竞争激烈。卖皮具的公司太多，市场上琳琅满目，公司所处行业竞争激烈。

   综上，万里转债的正股质量不是很好，可转债的信用评级为A+（AAA为最高），目前市价低于转股价，有破发的概率，谨慎申购较好。

（PS：本文仅供学习交流使用，不构成任何投资建议。
         股市有风险，入市须谨慎！）