看视频学期权 | 股票期权ABC(三)

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第三集：个股期权的基础知识

在《期权的起源》中我们讲到过期权其实就是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。就个股期权来说，期权的买方（权利方）向卖方（义务方）支付一定的费用（期权费或权利金）就获得了一种权利——在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票或ETF，只要买方决定行使权利，卖方就有义务必须履行合约。当然，买方作为权利方，也可以放弃行权。

大家可能会被认购期权、欧式期权、虚值期权等各种叫法搞晕。其实这只是对期权的不同分类。

从【期权买方的权利】来看，可以分为认购期权和认沽期权。假设你买了一份期权，如果你有权在约定的时间按约定价格从期权卖家手中买入标的资产，那么这就是认购期权，也就是看涨期权，相当于拥有了买进选择权；反之，如果你有权利在约定时间按约定价格将标的资产卖给期权卖家，那你买的就是认沽期权，即看跌期权，拥有卖出选择权。

如果按【期权买方行权的时间】来划分，可以分为欧式期权和美式期权。如果你买的那份期权只能在约定的到期日才可以行权，你买的就是欧式期权；如果可以在期权到期日前任意时间都可以行权，那持有的就是美式期权。目前国内的vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权使用的就是欧式期权。

从【行权价格和标的证券市价的关系】来看，又分为实值期权、平值期权和虚值期权。实值期权也称为价内期权，是指行权价格低于标的证券的市场价格的认购期权，或者行权价格高于标的证券的市场价格的认沽期权。平值期权也称为价平期权，是指行权价格与标的证券的市场价格相同，或最为接近的认购（认沽）期权。虚值期权也称为价外期权，是指行权价格高于标的证券的市场价格的认购期权或者行权价格低于标的证券的市场价格的认沽期权。

举个例子，某股票认购期权行权价格为15元，如果此时股票价格为20元，那么这一认购期权是实值期权。如果此时股票价格为10元，那么这一期权为虚值期权。如果此时股票价格为15，那么这一期权为虚值期权。至于该买哪种期权，那得具体情况具体分析了。

有人问，那我们买卖的期权到底是什么样子呢？敬请期待下一集《个股期权合约的基本要素》。

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