摘要
要闻公告
美国商务部在美东时间4月16日宣布，将禁止美国公司向中兴通讯销售零部件、商品、软件和技术7年，直到 2025年3月13日。
中国一季度GDP同比增长6.8%，预期6.8%，去年四季度增速为6.8%。中国一季度房地产开发投资同比增长10.4%，创三年新高，1-2月增速为9.9%。
4月17日，央行等量续作3675亿MLF，中标利率上调5个基点。
中国人民银行决定，从2018年4月25日起，下调商业银行存款准备金率1个百分点，以置换中期借贷便利（MLF）。
期现市场
4月17日，受外盘利多影响，沪指小幅高开后快速跳水，中美贸易摩擦再起，创业板领跌。50ETF高开低走，开于2.661，盘末收于2.626，跌0.029，跌幅为1.09%，成交额增加至19.71亿。股指期货IH合约随标的股指全线收跌，各合约基差多有修复，主力合约贴水收窄。市场情绪有所回升，主力IH1804临近到期，近日操作以移仓换月为主。
期权市场
4月17日，50ETF四连跌，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约成交量略减而持仓量小增。50ETF期权成交量为1,161,107 手，较前一交易日减80,680 手，总持仓量为1,641,098 手，增41,960 手。各合约持仓量PCR多数小幅下滑，市场情绪较为稳定，避险需求较高，交投趋于谨慎。5日历史滚动波动率跌至五年历史50百分位以下水平。主力认购隐波明显上调而认沽隐波回落。
后市展望
4月17日沪指震荡下行，跌1.41%，上证50失守年线，跌1.09%。外围方面，由于年报利好消息频现，美股市场表现强劲。当下中美贸易摩擦再起，市场近期不确定性因素较多，宜轻仓观望，静待市场盘整企稳。仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
4月17日，受外盘利多影响，沪指小幅高开后快速跳水，中美贸易摩擦再起，创业板领跌。50ETF高开低走，开于2.661，盘末收于2.626，跌0.029，跌幅为1.09%，成交额增加至19.71亿。外围方面，由于年报利好消息频现，美股市场表现强劲。另一方面，股市估值偏低，市场近期不确定性因素较多，预计短期维持震荡行情，建议轻仓操作，观望等待市场企稳。
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1.2 期指市场
4月17日沪指震荡下行，跌1.41%，上证50失守年线，跌1.09%。股指期货IH合约随标的股指全线收跌。其中，主力合约IH1804跌幅为0.58%。远月合约IH1809合约跌幅最大，为1.02%。期货合约成交量较上一交易日有所上升，各合约基差多有修复，主力合约贴水收窄。市场情绪有所回升，主力IH1804临近到期，近日操作以移仓换月为主。
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期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
4月17日，50ETF四连跌，50ETF期权合约成交量略减而持仓量小增。50ETF期权成交量为1,161,107 手，较前一交易日减80,680 手，总持仓量为1,641,098 手，增41,960 手。其中，主力1804期权合约系列成交量为874,132 手，较前一日减83,351 手，持仓量为877,575 手，减5,443 手。次主力5月合约成交量为195,758 手，较上一交易日减166 手，持仓量为246,468 手，较上一交易日增38,419 手。各合约持仓量PCR多数小幅下滑，市场情绪较为稳定，避险需求较高，交投趋于谨慎。
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主力1804合约系列中成交量最大的合约执行价为2.65认沽和2.7认购合约（标的50ETF收盘价为2.626）。当月合约成交量PCR为1.01 ，较前一日升0.02 ，持仓量PCR为0.55 ，较上一交易日降0.03 。市场情绪较为谨慎稳定，价格压力线在2.8，支撑线在2.5。
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4月17日，次主力合约1805系列中成交量最高的合约分别为2.7认购合约和2.65认沽合约（标的50ETF收盘价为2.626），成交量PCR为0.99 ，比上一交易日降0.12 。持仓量PCR为0.84 ，比上一交易日升0.01 。持仓分布较为均匀，分歧明显，市场远线预期较为中性。
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从持仓量变化来看，主力4月合约中2.45认沽增仓最大且2.75认沽减仓最为明显，同时多数实值认沽和深虚值认购平仓离场（标的50ETF收盘价为2.626）。次主力5月合约中持仓多有上升，意见存在明显分歧，建仓较为谨慎，围绕平值分布，期望有所收紧。
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4月17日，50ETF四连跌创新低，50ETF期权成交总量减少而持仓量增加，持仓量PCR有所下滑，持仓反映市场整体预期中性偏多，建议前期仓位谨慎持有，注意及时止盈止损。
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2.2波动率分析
（1）历史波动率
4月17日50ETF跌情延续，50ETF的5日历史滚动波动率下降至5.68 %，跌至五年历史50百分位以下水平。
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（2）隐含波动率
图14和图15分别为4月17日当月和次月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.626。
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主力4月合约认购认沽合约隐含波动率呈微笑形态，认购隐波明显上调而认沽隐波回落；次主力5月合约系列隐波结构平缓，购沽隐波水平全线小幅下调。
后市展望
03
4月17日，受外盘利多影响，沪指小幅高开后快速跳水，中美贸易摩擦再起，创业板领跌。50ETF高开低走，开于2.661，盘末收于2.626，跌0.029，跌幅为1.09%，成交额增加至19.71亿。股指期货IH合约随标的股指全线收跌，各合约基差多有修复，主力合约贴水收窄。市场情绪有所回升，主力IH1804临近到期，近日操作以移仓换月为主。4月17日，50ETF四连跌，50ETF期权合约成交量缩减而持仓量增加。各合约持仓量PCR多数小幅下滑，市场情绪较为稳定，避险需求较高，交投趋于谨慎。5日历史滚动波动率跌至五年历史50百分位以下水平。主力认购隐波明显上调而认沽隐波回落。当下中美贸易摩擦再起，市场近期不确定性因素较多，宜轻仓观望，静待市场盘整企稳。仅供参考。
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