【周六版】江恩波动率基础理论

江恩深信每一个商品及指数价格都由特定的「波动率」。波动率法则TheLaw of Vibration是江恩理论的核心。

江恩兴艾略特的波浪理论一样，注意到市场具有波浪的特性，股价具有潮起潮落的现象。
在某些时候股票异常活跃，有时候交投淡静。正如物质的电子、原子或微粒一样，有其独特的波动率，这个波动率决定市场的波动及趋势。它支配着市场循环的法则。
投资者只要根据个别股票或商品期货的独特波动率，便可以决定行情在什么水平出现强大的支持及阻力。及了解个别股票或商品期货未来转势的时间。

这种周期循环变化的规律不仅适用于较长周期的市场运动的变化，而且还可用于每日或每时的股票价格运动。

江恩从未正面解释波动法则，而以下是它1909年12月和《交易与投资研究》所做的访谈节录：
“从我的进一步研究、学习和测试运用来看，我发现，不只是各种股票在波动，而且控制股票的驱动力量也处于波动状态”。

“波动力量只能通过它们在股票上产生的走势，以及它们在市场中的价值被认知。”

“科学告诉我们任何原始的激励最终都会变成一种周期性或有节奏的运动。就像摆锤在摆动中往复运动，就像月球回到轨道运行，.....既然所有市场大幅摆动或运动是循环的，他们就遵循周期法则。”

“股票就像原子，是能量的真正中心，因此他们受数学的控制。股票创造了他们自身的活动领域和力量、吸引和排斥的力量。因此，要进行科学的投机，必须遵循自然法则。“

简单的来说，波动率法则即是每股票都有自己独立的波动频率，是股票生命的来源，它受这波动频率精确地受到控制。

这力量也是驱动股票上升下降的动力，而且是有规律及可预测的。而当此频率走到某一个点，或跟另一个频率走到倍数关系，就会产生共振，从而指数及商品会转势。很多朋友学习江恩理论不得其法，主因不懂什么是波动率。

波动率是指在一定商品或指数时间内，该商品的时间与价位倍数或因子关系。当价格及时间构成倍数关系时，市场便会出现共振关系，而转势就会发生现前。

音乐家兼炒家PetterAmundsen曾发表一篇文章，从乐理角度去解开“波动法则“之谜。他认为，江恩理论与乐理正好一脉相承，两者皆以“波动的法则“为根基。例如DO(C)，RE(D)，MI(E)，FA(F)，SO(G)，LA(A)，SI(B)上述七个音阶中，频率上存在比率关系：D约是C的一又八分一倍或E约是C的一又四分一倍。

当不同的频率形成的一倍、两倍、三倍、四倍、八倍亦会产生共呜。亦正正是波动率法则。

同样当大市走到某一个比率，及时间。当时间及价格走到某个倍数及几何上的关系，大市就会发生「时间价格和谐共振」Time Price Harmonic。转势就会走在面前。

波动率的计算方法
每一个商品及指数价格都有自己独有的生命特性即基因遗传。特定的「波动率」及因子操控。如何计算及获得波动率成为学习江恩理论的关键，亦是如何绘画江恩线的核心。一直以来江恩的波动率计算方法一直没有一个官方的答案。以下我会介绍主要江恩的追随者计算「波动率」的方法。

代入固定整数与比例
有部分江恩的追随者认为，江恩部份教材多次利用一天上升一美元去绘画江恩线，所以提出按商品及指数价格按比例地代入波动率：

以恒生指数的比例为：

1．月线图：一月代表一百点或五十点；
2．周线图：一周代表一百点或五十点；
3．日线图：一日代表一百点或十点。

对于个别股票比例则为：

1．月线图：一月代表一元或五角(仙)；
2．周线图：一周代表五角或一角(仙)；
3．日线图：一日代表五角或一角(仙)。

以每段波浪的波幅及时间计算波动率
另一派江恩的追随者认为波动率主要体现在市场中单位时间内价格上升或下降的幅度，市场每一段时间运行多少个周期，即频率。江恩理论除了价格的描述外，另一个最重要就时间，图表的时间轴刻度时间及价格的空间不同，每个时间段图表及该时空的波段不同，所产生的共振点也会有不同，也就是说波动率不是固定的，波动率在每个波段就有所不同了。

1利用低点-高点或高点-低点确定波动率

这个计算波动率的方法，在其中一个波段，找出波段最显注的低点及其后该波段显注的高点计算中间的价格距离，再除以两个点之间的距离，反之亦然。

上升波动率＝（其后显注的高点－最显注的低点）／两点之间时间距离

下降波动率＝（显注的高点－其后最显注的低点）／两点之间时间距离

以这个为例子，恒生指数于2012年6月4号跌至18056见底，并于其后的2012年6月18日上升到19578点出现一个显注的高点。中间运行了10个交易日。我们利用上面公式即可找到152.2点，这即是该波段的波动率。利用此画出江恩线。

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利用低点-低点或高点-高点确定波动率

这个计算波动率的方法，在其中一个波段，找出波段最显注的高点及其后该波段显注的高点计算中间的价格距离，再除以两个点之间的距离，反之亦然。此方法假如计到负数，将它化为正数便可。

上升波动率＝（其后显注的低点－最显注的低点）／两点之间时间距离

下降波动率＝（其后最显注的高点－显注的高点）／两点之间时间距离

同样以之前波段为例子，恒生指数于2012年6月4号跌至18056见底，并于其后的2012年6月26日回调到18850点出现一个显注的低点。中间运行了16个交易日。我们利用上面公式即可找到49.63点，这即是该波段的波动率。利用此画出江恩线。