期权那些事 | 《大商所商品期权微讲堂》基础篇之九：期权交易风险

[h1][/h1][h1]我国商品期货市场将迎来期权这一新的投资工具，期权能够为投资者提供灵活多样的投资和避险策略。为帮助大家学习和掌握期权，大商所微信公众平台自今日起推出《商品期权微讲堂》系列，带您走进期权世界。[/h1][h1]一、价格变动风险[/h1][h1]卖出看涨期权而没有相应的标的物多头，一旦标的物的市场价格高于期权行权价格，将损失市场价格与行权价格之差高于权利金部分；反之，卖出看跌期权则相反。[/h1][h1]卖出看涨期权而且拥有标的物多头，将承受的风险是其标的物头寸由于价格下跌而产生的风险减去应收到的权利金；反之，卖出看跌期权，则相反。[/h1][h1]作为卖出看涨期权收取权利金的代价，期权卖方放弃了潜在的由于相应标的物价格上涨高于行权价格的盈利（期权被执行或到期）。反之，卖出看跌期权，则相反。[/h1][h1]据国外统计，期权卖方的盈利率比买方高，为什么？[/h1][h1]因为买方普遍观点是“我的风险有限”，从而不控制风险，任由期权到期作废。希望国内的投资者重视行情分析，不要让权利金白白损失。[/h1][h1]二、对冲风险[/h1][h1]交易机制的设计是为买卖方提供了一个买卖期权，并且有竞争性和连续性的市场。但投资者必须认识到，由于流动性原因，没有任何规则可以保证在某一特定时间、地点的条件下，某一特定的期权合约能够进行对冲。[/h1][h1]三、保证金风险[/h1][h1]为了实现其潜在的利润，期权买方需要执行其权利，继而也将承受所有的期货风险，包括相应的期货合约保证金要求，以及期货价格变动风险。[/h1][h1]四、权利执行风险[/h1][h1]如期权对应的是实物商品，还需要支付所有成本和承受拥有实物全部风险。在期权过期或期权卖方收到买方执行期权的通知书之前，持有期权持仓的卖方不能终止他的义务。由于涨跌停板或缺乏流动性等原因，投资者可能执行权利但却无法对冲其期货头寸。[/h1]五、期权比期货风险大吗？

来源：国信期货订阅号
时间：2017-03-10
转自：大连商品交易所