上证50持续大跌认沽期权快速回

一、聊观点：
　　新手朋友看见标题可能会有疑问，买认沽不是做空吗？为什么昨天50ETF大跌，买认沽还亏了钱？其实，新手最容易忽略的一点就是：做期权，不仅要关注标的50ETF走势，更要关注隐含波动率水平。因此，我在周日文章中提到，4月认沽高达40%的水平，只需耐心等待50ETF止跌，卖出认沽合约，可以快速收割隐波价值，预估止跌后认沽浅虚合约大概会跌40%左右。
　　昨天盘中就得到了很好的体现。上午9:57分，50ETF大跌1.65%，但是4月2700认沽反倒大跌32%，认沽2650合约更是大跌41%，此时合约的隐波水平也基本处于上午最低水平。回过头来看，其实50ETF当时并未止跌，反而在加速下跌过程，市场可能是受创业板三次拉升影响，恐慌情绪消散了，导致隐波开盘后三连跳，因此开盘卖认沽获益颇丰。
　　昨天大A股创业板盘中拉升近5%，收盘大涨3.16%，晚上，美股接着报复性大涨，贸易战的阴霾好像一下子就不见了。就个人来看，虽说贸易战大面积爆发几乎不可能，但小面积反复针锋相对，以战止战可能性蛮大，仍然需要保持谨慎，不能盲目乐观。不过话说回来，最少50ETF短期肯定是没机会涨回去的，所以策略还是维持昨天观点。
　　回顾一下昨天策略应对，卖3月认购2850，开盘77块，收盘15块，大部分权利金已收入囊中；另外，昨天持有的4月浅虚认购合约，收益也不错。两种策略今天仍然可以继续持有。最后，还是老话，如果今天50ETF止跌，3月认沽37%的隐波，4月认沽28%的隐波水平，大概率还会继续回落，不过此种操作方式风险稍高，需盘中自行判断。
　　二、聊期权：
　　认沽认购成交量比101.80%，市场情绪稍有缓解，但还是比较谨慎。从持仓量变化来看，认购持仓较前一日增加1.90%，认沽继续大幅减少8.48%，看不涨增加，看不跌减少，标的预期仍然偏空。
　　由于3月合约周三到期，3月持仓继续减少。从4月持仓变化来看，认购在2750/2800处增仓最大，认沽在2600处增仓最大，标的支撑压力仍在下移过程。
　　从持仓分布来看， 4月合约中，依旧是认购在3100处积聚，认沽在2650处持仓最大，基本都属于两边最深虚值合约，中期没有明显方向。
　　从波动率来看，受标的大跌影响，30日历史波动率快速上行，恐慌情绪下，认购隐波冲高回落，涨幅收窄，认沽隐波大幅飙升。从周五盘中反弹强度来看，市场恐慌情绪尚未缓解，隐波今天可能还会上升。
　　三、一些数据：
　　vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权昨天成交1470616张，其中认购成交728742张，认沽成交741874张，认沽认购比101.80%。总持仓1654899张，认购持仓1045913张，认沽持仓608986张。认购持仓较前一日增加19477张，同比增加1.90%；认沽持仓较前一日减少56406张，同比减少8.48%。

上证50持续大跌 认沽期权快速回

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