|
常用的HV计算方法十分简单，即某段时间内标的涨跌幅的标准差。这里有两个时间参数，其一是时间段的总长，与均线系统中的时间参数概念相同，常用有20、40、60、120日HV；其二就是涨跌幅计算的频率，习惯上采用每日收盘数据，当然也可以根据需要截取更高频的日内数据。 用收盘价对收盘价（Close to Close）计算得到的HV有明显的缺陷，就是无法显示盘中与隔夜跳空的波动，即使盘中有极端的A转或V转，开盘有巨幅的跳空，只要收于平盘，这些信息就都会被抹掉。长上下影线究竟能不能反映行情的实际波动呢？这就见仁见智了。当然，即使选择忽略这些信息也可以将其作为参考。可以采用Parkinson方法将日内振幅纳入计算，或加入开盘价计算出隔夜跳空波动，或直接用Garman and Klass方法将日内振幅与跳空全部纳入计算，当然还有其他更为细致的方法，这里不多做介绍，读者可以参考《Volatility Trading》（by Euan Sinclair）进一步学习。 IV的计算虽然涉及到BS模型，但实际操作也非常简便，只要将标的价格、到期时间、行权价等等参数逐一输入模型即可得到IV值。随着国内期权市场不断完善，能够支持IV计算的工具、软件层出不穷，不一定非要自行计算。当然，基于不同的参入也会得到不同的结果，这取决于你的交易习惯，同时也取决于市场的认同，这些都需要在实际交易中不断摸索调整。 很多初学者都会被IV这个新概念吓到，觉得难以理解，但随着对期权交易了解的深入，你就会发现期权交易根本离不开IV。于我而言IV的最大作用是将各个行权价、各个月份期权合约价格标准化，使得它们之间有可比性。如果直接丢给你近月价值50元的Call与季月同一行权价200元的Call你很难直接分辨到底谁更值得买，但如果告知你近月合约的IV是16%而季月合约的IV是12%，通常情况下我会毫不犹豫的选择季月。
| 
转播
