《商品期权微讲堂》基础篇之三：权利金与行权价格

权利金的重要意义⊙期权的买方可以把可能会遭受的损失控制在权利金金额的限度内；
⊙对于卖方来说，卖出一份期权可以立即获得一笔权利金收入，而并不需要马上进行期货合约的交割，这的确是非常有利可图的；
⊙但同时使卖方面临一定的市场风险，即无论期货市场上的价格如何变动，卖方都必须做好履行期权合约的准备；
⊙当然，卖方可以在被要求行权前将期权头寸平仓。
权利金的高低取决于期权到期月份及所选择的行权价格等因素，是由买卖双方竞价产生的，因此，权利金是非常重要的。
【简单的说】
以看涨期权为例，出多少权利金要考虑两点：
（1）如果您认为价格会涨，按市价买即可；
（2）可考虑“行权价格＋市价”是否低于您预期的期货价格。

简单地说，买期权时选什么行权价格，您不用太多思考，哪个活跃就买哪个。

行权价格的作用行权价格与标的物价格的差决定权利金内在价值的大小；同时行权价格是期权行权后转换为标的物的价格，也就是最终买卖标的物的价格。

小结
权利金：期权交易中买卖双方竞价形成；
行权价格：期权行权时买/卖标的物的价格；
取决于期权到期月份及所选择的行权价格等因素，是由买卖双方竞价产生的，因此，权利金是非常重要的。

下节预告
《商品期权微讲堂》基础篇之四：期权类别——看涨与看跌、美式与欧式

本系列内容摘自《商品期权》，魏振祥著，机械工业出版社2016年8月出版。

《商品期权微讲堂》基础篇之三：权利金与行权价格

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