189期「信·期权」——50ETF创新高，隐含波动率较前周回落

上期市场行情
（2019.4.15-2019.4.19）
   50ETF向上突破创新高，历史波动率上升，隐含波动率在周中随市场波动有上涨，但较前周整体回落。周一市场高开低走，隐含波动率延续下降，周二在银行股带动下50ETF又一次开启暴涨模式，大涨3.51%突破3元大关，但隐含波动率并未跳涨，周三周四市场小幅调整后，周五50ETF再次回到3元以上。全周累计上涨4.06%，20日历史波动率全周从22.51%升至23.04%，期权加权隐含波动率从28.46%降至27.99%。标的大幅波动带来成交量放大，日均成交量从260万张升至333万张，日均持仓量从305万张升至323万张。本周四月份合约即将到期，需注意移仓换月控制风险。

   其他主要指数方面，上周主要指数普涨，在50指数领涨下，沪深300和上证综指均有较大涨幅，各指数历史波动率均出现下降。

   其他期权品种基本情况如下表所示。

当前期权市场中的波动率结构情况

   从隐含波动率曲面角度来看，再前周末Skew为-7.1%，情绪乐观。上周继续表现出以下特征，即市场上涨（周二和周五），Skew升至-3%附近，乐观情绪下降，市场横盘（周三和周四），Skew回到-6%附近，乐观情绪增加。另外，周一市场高开低走，Skew基本稳定，也说明市场情绪总体乐观。（过去60日Skew均值为-2.2%）

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上期信矛总结

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