203期「信·期权」—— 50ETF持续上行，隐含波动率大幅下降

上期市场行情

（2019.7.22-2019.7.26）

50ETF上周周一小幅下跌，随后持续上涨，全周上涨1.43%；20日历史波动率从14.58%降至13.91%，期权合约加权隐含波动率从23.74%下降至18.32%。上周一50ETF下跌0.61%，随后四个交易日持续上行，截止周五全周累计涨幅1.43%。20日历史波动率从14.58%降至13.91%，隐含波动率从23.74%下降至18.32%，已下降至2018年年初以来的较低水平。成交持仓方面，日均成交量从252万张下降至227万张，日均持仓量从397万张下降至307万张。
下周，中美将与7月30日至7月31日进行新一轮的贸易谈判，同时美联储也即将在下周8月1日凌晨公布利率决议。考虑到近期隐含波动率处于低位，卖出期权需要注意防范风险。

      其他主要指数方面，四个指数都有不同程度的上涨，其中上证综指上涨0.7%，沪深300上涨1.3%，中小板指上涨3.0%，创业板指上涨1.3%。波动率方面，上证综指和创业板指波动率有所上升，沪深300和中小板指小幅下降。

      其他期权品种基本情况如下表所示。

当前期权市场中的波动率结构情况

      从隐含波动率曲面角度来看，上周Skew从-6.96%下降至-7.61%，乐观情绪较上周有所上升。（过去60日Skew均值为-3.06%）

上期信矛总结

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