豆粕玉米价格回落，隐含波动率较稳定

豆粕期权本周成交总计828294手，持仓量375344手,行权总计116手。豆粕01合约本周经历大涨大跌，在大幅上行突破2900点大关后，15日开始连续回落，至周五收盘时再度回到2800点左右。本周期价涨跌幅度较大，因此期权成交量也整体保持较高水平，期权成交量日均都在10万手以上，周成交量与上周基本持平。豆粕期货价格本周涨跌幅度明显，但市场恐慌情绪基本保持稳定，M2001系列合约隐含波动率在16-17%附近震荡。玉米期权本周成交总计204098手，持仓量350546手,行权总计0手。玉米01本周整体继续走低，盘中一度跌破1900点大关，但单日成交量逐渐下跌，因此周成交量较上周继续回落。玉米期货价格本周继续下行，但C2001系列合约隐含波动率水平变化不大，目前基本保持在10-11%左右。

豆粕期权
一、豆粕期权行情数据
豆粕期权本周成交总计828294手，持仓量375344手,行权总计116手。豆粕01合约本周经历大涨大跌，在大幅上行突破2900点大关后，15日开始连续回落，至周五收盘时再度回到2800点左右。本周期价涨跌幅度较大，因此期权成交量也整体保持较高水平，期权成交量日均都在10万手以上，周成交量与上周基本持平。
图表1：豆粕期权成交、持仓及行权数据

来源：大连商品交易所

二、豆粕期权Put-Call Ratio
图表2展示了M1909系列合约成交量PCR一周变化曲线。本周M2001合约价格涨跌幅度较大。PCR前期缓慢下跌，随着期价的大幅回落，PCR快速走高，至周五收盘时看跌期权大量成交，PCR已接近1.50。

图表2：豆粕期权主力合约一周PCR水平

三、豆粕期权波动率情况

豆粕期货价格本周涨跌幅度明显，但市场恐慌情绪基本保持稳定，M2001系列合约隐含波动率在16-17%附近震荡。
图表3：豆粕期权合约系列隐含波动率

来源：大连商品交易所

图表4：豆粕平值期权波动率期限结构图表5：豆粕平值期权波动率偏度曲线

来源：Wind，安粮期货研究所

图表6：豆粕期权隐含波动率曲面

来源：Wind，安粮期货研究所

玉米期权

一、玉米期权行情数据
玉米期权本周成交总计204098手，持仓量350546手,行权总计0手。玉米01本周整体继续走低，盘中一度跌破1900点大关，但单日成交量逐渐下跌，因此周成交量较上周继续回落。
图表7：玉米期权成交、持仓及行权

数据来源：大连商品交易所

二、玉米期权Put-Call Ratio
图表8展示了C1909系列合约成交量PCR一周变化曲线。本周C2001合约价格整体继续回落，但期权成交量依然非常有限，因此PCR代表性较差。期权成交量PCR目前在0.5左右，投资者对看涨期权的成交意愿依然更强。期权成交量目前集中在平值看涨期权附近。

图表8：玉米期权主力合约一周PCR水平

三、玉米期权波动率情况
玉米期货价格本周继续下行，但C2001系列合约隐含波动率水平变化不大，目前基本保持在10-11%左右。
图表9：玉米期权合约系列隐含波动率

来源：大连商品交易所

图表10：玉米期权波动率期限结构图表11：玉米期权各波动率偏度曲线

来源：Wind，安粮期货研究所

图表12：玉米期权隐含波动率曲面

来源：Wind，安粮期货研究所

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