上证50ETF波动率指数作用及应用分析

2003年9月22日推出新的vix指数。本文分析了新VIX的计算形势，并计算了上证50ETF 期权的VIX。

VIX的变化与差不多的代表过去趋势的股票市场指数不同，VIX代表的是一门预期，它是投资人对于未来天股票市场波动率的一个预期，在某种程度上反映了投资人对未来市场趋势的区别以及乐观或者用恐慌的程度，因此VIX指数能够成一个标志性的波动率指数，并且在编制不久就被业界人士所关注。VIX指数作为短期市场波动率预期的指标，对于股票市场的买卖同样具有很大的指导作用。不少研究发现，VIX指数和股票市场的趋势有着较为强的负关于效应。也就是说，当股票指数走强的阶段，VIX指数就会处在一个相对的低位，而当股票指数大幅下跌的阶段，VIX指数通常也会到达一个相对高的位置。通过对比2000年以来标普500指数和基于标普500的VIX指数的历史数据趋势，定义可以认为VIX指数与标普500指数有着较为显著的负关于关系，VIX指数几乎全部捕捉到了市场产生的重大特殊事件，较高时通常意味着较高的市场风险，例如在2008年金融危机的阶段，当标普500指数从1292.2点到752.44点，在短短3个月期间跌幅高达41.77%，其VIX指数也以前所未有的速度快速增长，达到了一个极端的高度。2010年欧债危机的爆发，VIX指数也出现了明显的上升，冲到了50点左右，股票市场也相对趋势疲软。2011年下半年，美国主权债务风险爆发的同时，欧洲主权债务危机还在不断蔓延和恶化，VIX指数再次出现了明显的上升。从2012年下半年开始，美国经济开始好转，整个市场运行平稳，标普500指数也是一路攀升，而相对的，VIX指数在低位区间(10-30)，说明市场情绪乐观。