可转债之转股价

上一回说了可转债的债权和股权双属性，今天聊聊可转债的四大要素：

转股价
回售条款
强制赎回条款
下调转股价条款

获取一只可转债的四大要素信息主要来源于可转债的募集说明书或者发行合同。

而可转债的募集说明书或者发行合同可以通过以下四个渠道获取。

上海证券交易所：http://www.sse.com.cn/
深圳证券交易所：http://www.szse.cn/
巨潮资讯网：http://www.cninfo.com.cn/
集思录：https://www.jisilu.cn/

这里要提下集思录查询可转债的信息，我觉得巨方便。

点击首页的可转债按钮，直接进入目前上市的一揽子可转债信息。

说了可转债的信息获取渠道，我们来重点聊聊可转债的四大要素。

转股价

可转债呢是可以转换成股票的债券，究竟如何转股呢？首先，可转债发行都会确定一个转股价格，作为后续在转股过程中来确定转换的股数。

这里以今天上市的欧派转债为例分析说明：

初始转股价为101.46元/股，可转债初始面值100元，可转换股数为100/101.46=0.9856股。

欧派家居（2019年9月4日）收盘价为119.99，故目前欧派转债转换成对应股票值多少呢？
119.99*100/101.46=118.26

集思录对欧派转债给出的转股价值正是118.26，今天欧派转债收盘价格为126.31，故而超出118.26产生溢价，溢价率为6.8%。

转股价并不是一成不变
转股价最初确定是以“可转债募集说明书公告前20个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司交易均价二者之间的较高者”。

可转债正式发行后，公司因送股、转赠股本、增发新股或者配股、派息等情况使公司股份发生变化时，将按照一定的规则和公式进行转股价格的调整。

欧派转债的调整公式：

虽然可转债的调整规则不尽相同，但是相差不大。

可转债并不是什么时候都能转股，它们都有一个转股期，一般上市之后6个月才能转股。

可转债的转股价是决定可转债价格的重要元素，可转债的投资行为基本都是围绕它展开。

打新债时，待可转债上市可以根据转股价和公司股票价格决定转股价值，从而预测上市当天的大致价格。

当转股价低于股票市场价格时，等于可以低价买入股票，所以可转债的价格就会上涨并维持在100元以上；当转股价高于股票市场价格时，等于高价买入股票，不划算，所以可转债价格就会跌下来。

因为转股价和股票价格的差异造成的溢价折价率，集思录都有统计。
9月2日小贝根据集思录的折价率买了10张折价率最高的和而转债，9月4日收盘后和而转债的折价率仍然高达17.61%。

最近正股和而泰的股价比较强势，小贝买入3天收益率8.76%。

买入和而转债并不作为投资意见，因为小贝也是刚开始研究可转债投资。小贝的投资思路时选择折价率高的可转债，安全边际大一点。和而转债的转股日期为2019年12月11日，还有一段时间的观察期，后期可能会随着研究的深入调整投资行为。

今天就唠到这里，下次接着聊可转债的其他因素。

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