可转债

可转债
可转债是个什么东西

可转债全名叫做可转换公司债券。是上市公司发行的，在一定条件下可以被转换为公司股票的债券。它具有债性和股性的双重属性

微观视角

小A有一家几十人的小公司经过几年经营，成功上市成为股份公司。现在成为拥有上百个员工规模的大公司

由于公司扩张太快现在需要钱，去银行贷款的话，利息太高；于是去朋友B那里借100万来扩大公司规模，等5年后，再连本带息归还给朋友，不过利息低一点

B认为借你100万也不是不可以，可是这个利息实在有点低。小A就想到一个办法：公司现在发展得不错，股价大概8块钱一股，未来还会继续上涨。这100万，你可以用6元一股的价格全部转为公司的股票，成为公司的股东。到时候股票要是涨起来，赚的可不止这点。就算你担心公司未来发展不好，也可以就一直拿着100万的欠条，等5年后欠条到期了，还是会有本金和利息还给你

上面例子中的100万欠条相当于投资市场中的可转债。A的上市公司为需要资金的一方。B为投资者资金借出的一方

公司向投资者借钱的时候，不是直接向投资者们打一张欠条，上面写着100万元。而是会给我们很多张100元的欠条，因此如果公司向投资者借100万元，实际上投资者收到的是10000张100元的欠条，合计100万元，投资者把这一张欠条上写着的100元，叫做可转债的债券面值，这个债券面值是始终不变的，一张就是100元

可转债属性
债性与股性

债性：A的公司发展不好。B可以一直持有这张欠条，等到5年后欠条到期了，公司就把本金和利息还给B。俗话说欠债还钱，这就是可转债的债性

股性：A的公司发展很好。B可以也把手上的欠条转成公司的股票，成为公司的股东，公司赚钱就跟着赚钱。这就是可转债的股性

可转债具有债性和股性的双重属性，它既可以是一张债券，也可以在特定条件下变成一张股票

发行可转债的条件
公司发行可转债的条件

发行可转债的公司要最近3年连续盈利，且最近3年净资产收益率平均要在10%以上，属于能源、原材料、基础设施类的公司可以略低，但是不得低于7%

可转换公司债券发行后，资产负债率不得高于70%

累计债券余额不能超过公司净资产额的40%

公司募集资金的投向要符合国家产业政策，用于合法经营

公司在向市场借钱时，证监会就已经提前帮我们审批好了哪些可转债可以发行，所以可转债实际的违约风险是很低的，我们可以安心地收下这张欠条