可转债申购指南及6大套利方法

　　在信用申购制度下，全民都可以参与可转债打新，无需市值就可以申购可转债。

　　从已经上市的可转债来看，部分转债在上市后获得不俗表现。9月26日上市的晶瑞转债首日收涨10%，此前上市的环境转债由于评级为AAA，受到机构和散户的一致性关注，首日最高涨20%。
　　需注意的是，可转债的价值与正股表现相关度较高，加之申购日期和上市日期之间间隔较长，若期间股价大幅波动，可能造成“打新”收益波动较大，甚至面临亏损，投资者在参与申购时也需注意风险。
　　一、可转债如何申购？
　　绝大部分券商App一键打新功能，申购过程非常简单
　　在券商APP—交易页面，找到新债申购，然后点击申购就可以，　接下来就是等待抽奖结果的公布：
　　T+1日，公布申购中签率。
　　T+2日，公布中签结果，并缴款。
　　中签用户，要确保你们的资金账户在T+2日(以交易日计)有足额的认购资金，不足部分视为放弃认购。一般一个账户能中一到二签，建议在账户中存入2000元，防止忘记缴款的发生。
　　二、可转债的6大套利方法
　　1.折价转股套利
　　原理：可转债可以以约定价格转股，当转股后成本低于正股价的时候，卖出即可获利。
　　转股价值 = 面值100元/转股价 * 正股价
　　转股溢价率 = (转债现价 - 转股价值) / 转股价值 * 100%
　　溢价率为负，有套利空间，转股溢价率为正，则不存在套利空间，至少大于1%才可以考虑，不然股价波动和手续费就可以磨平套利空间。
　　例如：转股价是11元，当前转债价格是108元，买入转债，转股，转股后卖出可以获得110元，从而获得2元的套利收益。
　　风险：股价下跌，具有一定的不确定性。转债转股后当日转股，次日才能卖出。
　　2.正股涨停转股套利
　　原理：正股涨停后，正股无法买入，可以借道转债买入，如果次日继续涨停，则可以套利。
　　风险：需要兼顾转股溢价率和次日正股是否能够上涨。
　　3.博弈回售套利
　　原理：上市公司为了避免可转债的回售，会采取两种手段：
　　(1)拉抬股价，此时可以用折价转股套利，在转股价70%附近反复买入卖出，获得套利，这种操作在熊市中比较容易捕捉。
　　(2)下调转股价，此时可以买入转债，采用博弈下调转股价套利策略。
　　风险：上市公司的策略难以猜测，充满不确定性。
　　4.博弈下调转股价套利
　　原理：上市公司下调转股价的时候，转股的动机一般来说非常强烈，此时买入转债，如果能够成功转股，套利成功，获利空间也比较大。
　　风险：确定性比较差，因为下调转股价是上市公司的权利，而不是义务。主要博弈上市公司提案出来后，是否能够通过股东的投票，提案通过后，转债价格一般会上升，被否定的话，转债价格一般会下跌。
　　5.配售套利
　　原理：一旦上市公司发行转债通过证监会审核，上市公司会尽可能各种方法拉抬股价，从而提高转股价，所以可以提前买入正股，等待拉升；而在可转债公开发行时，配售到相应的转债之后，转债上市价格上升，可以二次获利。
　　风险：上市公司拉抬股价不一定有效，市场不一定配合。
　　6.博弈强赎倒计时套利
　　原理：当正股价持续10天在转股价130%以上的时候，就是博弈套利的时机，一般这个时候可能出现股价在130%上下波动的情况，此时可以反复买卖正股，形成套利。
　　风险：注意大盘波动的风险
　　须注意的是，以上6种方法并非是无风险，或能成为可转债交易中的投资机会，仅供大家参考。
　　三、可转债常见问题
　　空仓“打新”可转债的机会接二连三，如何提升中签率？啥时候缴款？配售又是什么？关于可转债，你要知道的都在这里了。
　　Q: 可转债动不动就顶格申购10000张，中签的话，要缴款100万？
　　A：真的想多了。申购可转债，大概率中1签，1签=10张=1000元，只需缴款1000元。不需要搬家100万存款的，先考虑有1签再说。
　　Q: 必须要有股票才能顶格申购？
　　A：不不不，只要你有个股票账户，没股没钱也能顶格申购的.不然怎么叫全民红利呢！
　　Q: 配售和申购会不会冲突？
　　A：不会冲突。持有正股股票的投资者在配售完成后，也可以参与网上申购，两者不冲突。不过配售和申购的代码不同，请大家注意。
　　Q: 同一投资者多个证券账户，每个账户都可以进行申购吗？
　　A：对于沪市的可转债，投资者参与可转债网上申购只能使用一个证券账户。根据可转债公告，同一投资者使用多个账户，以及使用同一账户多次申购的，以该投资者的第一笔申购作为有效申购。不合格、休眠和注销的证券账户不得参与可转债的申购。
　　但是，对于深市的可转债，多个不同的股东账户的首次申购均为有效申购。此外，对于融资融券的信用账户来说，深市的信用账户与普通账户是独立的，也就是说股东账户和信用账户都可以进行可转债申购。因此，三个深市股东账户，加上一个信用账户，一共四个账户可以同时申购深市可转债，那中签率将会大大提高
　　Q: 中签率以及中签结果哪里可以看到？App会提醒吗？
　　A：可转债发行有公告，公告里有时间安排表，提示配售日、中签结果公布日。中签结果哪里查？最靠谱的办法，打开账户有即中签。不同券商的通知方式不同，大部分券商会第一时间以短信方式通知，短信长这样：

　　Q:为什么要顶格申购呢？不能按照自己意愿买吗？
　　A：扶额中。这和打新股一样一样的，顶格申购中签概率大呀！此前林洋转债顶格申购中签率接近15%。
　　Q: 那么中签之后怎么操作呢？
　　A：通常，你就可以落袋为安了：转债上市首日，像股票一样卖掉(上市交易日，仍然关注公司公告)。配售的原股东如果继续看好公司股票，那继续持有股票呗。
　　Q: 为了提高中签率，我要不要买正股，参与抢权配售？
　　A：尚未持有正股的投资者，须知：抢权配售并非稳赚不赔，股票有波动风险，买股要三思啊！